企业套期保值的原理、方法及操作流程（上）.pptVIP

评价： 同样的采购6000吨玉米，企业虽然在现货市场多支出30000 元，但是在期货市场的平仓赢利达到345750元。减去交易手续费 6000元，企业获纯利309750元。现货市场签定合同要30%的预金 而期货市场0809合约只要8%（交易所规定5%，一般期货公司3%） 的保证金，企业还减少了资金费用、增加了流动资金。 案例评价 现货市场：（1790-1780）*3000=-30000元 期货市场：（1826.25+1825）*300*10-（1780+1756）*300*10=345750元 套期保值的方法 2009年1月某食糖贸易公司分析食糖价格自2008年3月一路下跌到2008年底，技术上形成双底态势，结合基本面来看，全国最大蔗糖产区--广西的甘蔗生长情况较差，可能出现减产。企业由于前期白糖价格一路下跌，基本无库存；而又面临春节临近公司有备库需求的情况，由于企业资金有限，所以决定在期货市场做买入保值。 食糖贸易公司的买入保值 企业建仓情况： 日期 南宁现货价格 郑州期货价格 期货合约 数量 2009.1.21 2865 2968 买入 SR0905 50 套期保值的方法 进入2月份，企业发现期货市场的涨幅超过现货市场，企业在 现货市场买入食糖进行正常的贸易经营，同时平掉期货头寸，顺 利完成规避风险任务并且获得超额利润。 企业平仓情况： 日期 南宁现货价格 郑州期货价格 期货合约 数量 2009.2.24 3285 3500 卖出 SR0905 50 套期保值的方法 现货市场：（2865-3285）*500=-210000元 期货市场：（3500-2968）*500=266000元 案例评价 评价： 同样的采购500吨白糖，企业虽然在现货市场多支出了210000元，但是在期货市场的平仓赢利达到266000元。减去交易手续费600元，企业获纯利55400元。现货市场签定合同要30%的预定金而期货市场0905合约只要8%（交易所规定5%，一般期货公司加3%）的保证金，企业还减少了资金费用、增加了流动资金。 套期保值的方法 作为社会商品的供应者，为了保证其已经生产出来准备提供给市场或尚在生产过程中将来要向市场出售商品的合理的经济利润，以防止正式出售时价格的可能下跌而遭受损失； 商品采购后尚未转售出去时，商品价格下跌，这将会使他的经营利润减少甚至发生亏损。为回避此类市场风险，经营者可采用卖期保值方式来进行价格保险。 卖期保值： 套期保值的方法 企业购入原材料 半成品采购在途 原材料、半成品 已入库未生产 产成品在库未销售 价 格 下 跌 卖 出 保 值 生产过程中 套期保值的方法 粮食收储企业的卖出保值 某粮食收储企业，2007年12月企业通过自有粮库开始在东北产区收购玉米，进入2008年3月以后发现期货价格与现货价差可以进行套期保值，为了防止玉米后期价格回落给企业造成损失，企业开始操作卖出套期保值。4月随着企业现货销售完成，企业平仓。 日期 长春现货价格 大连期货价格 期货合约 数量 2008.3.3 1420 1718.39 卖出 C0805 2000 企业建仓情况： 套期保值的方法 * * 定义： 套期保值是由英语单词Hedging翻译而来，hedging在英语词典中有“对冲交易”等含义。根据传统理论上的定义，期货的套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。 套期保值的原理 套期保值的基本特征 套期保值的基本做法是，在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时进行数量相等但方向相反的买卖活动，即在买进或卖出现货的同时，在期货市场上卖出或买进同等数量的期货，经过一段时间，当价格变动使现货买卖上出现的盈亏时，可由期货交易上的亏盈得到抵消或弥补。从而在现与期之间、近期和远期之间建立一种对冲机制，以使价格风险降低到最低限度。 套期保值的原理 套期保值的逻辑原理 　 套期之所以能够保值，是因为同一种特定商品的期货和现货的主要差异在于交货日期前后不一，而它们的价格，则受相同的经济因素和非经济因素影响和制约。而且，期货合约到期必须进行实货交割的规定性，使现货价格与期货价格还具有趋同性，即当期货合约临近到期日时，两者价格的差异接近于零，否则就有套利的机会，因而，在到期日前，期货和现货价格具有高度的相关性。在相关的两个市场中，反向操作，必然有相互冲销的效果。 套期保值的原理 为什么要套保?(图为2011年以来的CRB指数) 套期保值的原理 Company Logo 企业利润不断