伯特利打造规模化和轻量化护城河.docxVIP

伯特利打造规模化与轻量化护城河《红周刊》作者郭冀川　　随着网络技术与汽车电子控制技术的进步，汽车制动系统从机械制动向电控制动发展，在供能装置、控制装置、传动装置和制动器等组成部分均已不同程度地应用了电子技术。伯特利作为汽车零部件行业企业，为顺应汽车智能化发展趋势，提高公司供货能力，拟通过首次公开发行股票，募集资金用于电子驻车系统、盘式制动器、电子稳定控制系统等产品的研发与建设。　　强供货能力获大客户青睐　　伯特利主要产品分机械制动产品和电控制动产品两大类，前者主要包括盘式制动器、轻量化制动零部件及真空助力器，后者主要包括电子驻车制动系统（EPB）、制动防抱死系统（ABS）及电子稳定控制系统（ESC），因而公司的业务发展与汽车行业高度相关。自成立以来，伯特利一直深耕汽车制动系统相关产品的研发、生产和销售，同时具备机械制动系统产品和电控制动系统产品的自主正向开发能力。　　自2005年以来，博世公司、德国大陆集团、采埃孚天合汽车集团等国际汽车制动系统巨头纷纷进入我国汽车制动系统市场，加剧了国内制动系统行业的竞争，目前汽车制动系统行业已发展成为我国对外开放和市场化程度较高的市场，行业竞争方式也逐渐从价格竞争向技术竞争、品牌竞争转变。为了提高企业的核心竞争力，近年来，伯特利在不断提高盘式制动器等机械制动产品的生产和销售规模的同时，在电子驻车制动系统、制动防抱死系统及电子稳定控制系统等电控制动产品的生产和销售方面也取得了突破并陆续实现批量生产。公司还抓住汽车轻量化发展的机遇，于2012年设立威海伯特利从事轻量化制动零部件的生产和销售，规模日益扩大，进一步丰富了公司的产品品种及客户结构。　　据伯特利招股说明书显示，公司在机械制动产品方面已经具备350万套盘式制动器、75万只真空助力器以及540万件铸铝转向节的年产能规模，在电控制动产品方面已具备40万套电子驻车制动系统和30万套制动防抱死系统及电子稳定控制系统的年产能规模，具备较强的产品供货能力。随着伯特利募投项目的实施，公司机械制动产品的产销规模将进一步扩大，市场地位也将进一步增强。在电控制动产品方面，公司现已实现批量生产，产销规模也在迅速扩大。　　2015年至2017年，伯特利营业收入分别为147092.23万元、221232.71万元、241918.69万元，年复合增长率为28.24%；归属于公司母公司所有者的净利润分别为16592.46万元、27230.98万元及27700.33万元，年复合增长率为29.21%。报告期内，盘式制动器销售额分别为119022.77万元、152332.62万元及140482.88万元，占当期主营业务收入的比例分别为82.30%、70.20%及59.40%，盘式制动器销售占比逐步降低，为顺应汽车行业轻量化、智能化的发展趋势，伯特利逐渐加强轻量化制动零部件及电控制动系统产品的市场份额。持续的技术开发与创新　　整车厂对零部件供应商的供货能力和供货质量要求较高，只有具备较大生产规模与较强质量保证能力的制动系统厂家，才能具备为大中型整车生产厂商按时、按质、按量供货的能力。伯特利近几年在保持与长安汽车、奇瑞汽车等客户稳定合作的同时，逐步与北京汽车、吉利汽车、广汽集团、北汽银翔、比亚迪、宇通客车等国内多家知名的自主品牌主机厂商建立了良好的合作关系。同时，伯特利还与通用、福特及沃尔沃等国际品牌建立了业务合作关系。　　伯特利的一大核心优势，就是在制动器总成、卡钳总成、真空助力器等机械制动产品，以及电子驻车制动系统、制动防抱死系统及电子稳定控制系统等电控制动产品方面，均掌握了多项自主知识产权和核心技术，具有与整车企业同步设计的能力。同时，公司具有较强的系统开发能力，不仅能够实现制动系统零部件的配套，而且能够为客户提供制动系统解决方案，从而在成本和性能方面更具市场竞争优势。与合资品牌零部件企业相比，公司技术研发植根于国内市场，能够快速响应国内客户的各项需求，及时快速地开发出新产品并形成批量供货能力，从而为公司在国内市场开拓中赢得先机。　　2015年至2017年，伯特利在研发方面的开支分别为3682.03万元、7266.97万元及8175.82万元，研发投入持续增长，2017年研发方面的开支占公司营业收入的比例为3.38%。目前，伯特利在国内累计获得114项专利，其中发明专利40项，公司的“应用于机动车的电子驻车制动系统及其辅助起步方法”先后在美国、日本和韩国取得发明专利。伯特利技术中心于2015年12月31日被国家发改委等部门认定为2015年（第22批）国家认定企业技术中心，所属实验室（检测中心）于2015年3月获得中国合格评定认可委员会认可。　　得益于伯特利的规模优势和技术积累，其可根据客户整车需求设计出相应的制动系统产品，具有协同客户同步开发、同步设计的能力。在2018北