湘潭九经济建设投资有限公司7度第二期期票据用评级.pdf

中期票据信用评级报告 湘潭九华经济建设投资有限公司 2017 年度第二期中期票据信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA 湘潭九华经济建设投资有限公司（以下简 本期中期票据信用等级：AA 称“公司”）是湘潭市九华示范区内 （以下简 评级展望：稳定 称“九华示范区” ）唯一的基础设施建设主体。 本期中期票据发行金额：10 亿元 联合资信评估有限公司（以下简称“联合资 本期中期票据期限：7 年 信” ）对公司的评级，反映了其在资金注入、 偿还方式：每年付息，设置投资者回售选择权， 财政补贴等多方面获得九华示范区管委会的 投资者有权选择在第3 个付息日和 第5 个付息日将其持有的中期票据 大力支持。目前，九华示范区作为“两型社会” 全部或部分按票面金额回售给公 示范区、国家级经济技术开发区，享有国家、 司，或放弃回售选择权而继续持 省、市多级政府支持，财政实力较强。同时， 有，如未回售，将于到期日一次性 联合资信也关注到，公司有息债务快速增长、 兑付 募集资金用途：偿还金融机构借款 资产流动性较弱等因素对公司信用水平带来 的不利影响。 评级时间：2017 年11 月3 日 目前，九华示范区目前正处于快速发展时 财务数据 期，业务发展空间较大，政府支持持续稳定。 项目 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年9 月 联合资信对公司的评级展望为稳定。 现金类资产(亿元) 28.80 67.55 39.34 21.21 基于对公司主体长期信用状况以及本期 资产总额(亿元) 486.25 617.98 710.35 694.36 所有者权益(亿 中期票据偿还能力的综合评估，联合资信认 245.36 260.79 280.65 282.98 元) 为，公司本期中期票据到期不能偿还的风险很 短期债务（亿元） 57.74 106.29 125.07 115.79 长期债务(亿元) 149.81 209.43 241.10 248.24 低，安全性很高。 全部债务(亿元) 207.55 315.72 366.17 364.03 营业收入(亿元) 33.91 35.41 39.20 29.22 优势 利润总额(亿元) 5.21 6.68 6.77 2.33 EBITDA(亿元) 8.21 9.08 11.36 -- 1．九华示范区是推动长株潭城市群 “两型社 经营性净现金流 -48.98 -44.42 1.39 11.51 会”建设的五大示范区之一，也是国家级 (亿元) 营业利润率(%) 12.63 13.90 12.34 11.94 经济技术开发区，享有国家、湖南省及湘 净资产收益率 (%) 2.02 2.34 2.37 -- 潭市多级政府支持，为公司发展创造了良 资产负债率(%) 49.54 57.80 60.49 59.25