重油开发拉动委内瑞拉油服场需求行业快评.pdf

行业快评 石油机械行业 2013 年 3 月 6 日 重油开发拉动委内瑞拉油服市场需求 证券研究报告 事项：委内瑞拉国家石油公司(PDVSA)北京时间6 日表示，目前公司所有设备运转正常， 足够保证国内石油供应充足。 行业快评《国际油服财报跟踪：关注 新兴国家和海上油服市场机会》  委内瑞拉石油储量全球第一，重油占比70%以上 2013-2-4 委内瑞拉石油探明储量 463 亿吨，占全球 18%超沙特阿拉伯居首位，石油储层主要分 行业调研简报《川东南涪陵地区调研 布在西部马拉开波湖地区、奥里诺科（Orinoco）重油带，重油带的储量占比达到75% ， 纪要-- 国内页岩气开发步入关键时间 随着勘探开发技术提高，预计该重油带的储量占比还会上升。 窗口》2012-10-15 行业调研简报《川东北页岩气探井压  委内瑞拉石油领域投资快速增加 裂现场调研纪要(续)》2012-10-15 1998 年前，委内瑞拉石油投资30 亿美元，到2009 年增至140 亿美元，我们估计目前 石油领域年均投资规模 150-200 亿美元，预计未来6 年年均投资规模上升至400 亿美 行业调研简报《川东北页岩气探井压 元，加快投资的动力来自Orinoco 重油开发及老油井极高递减率，当前重油产量比例约 裂现场调研纪要》2012-10-10 为1/6，未来几年内重油产量将成倍增长，占比上升至1/2。 行业会议简报《全国石油钻采技术与 装备交流会纪要》2012-9-17  委内瑞拉存在持续的设备采购和服务需求 江汉四机厂调研简报《压裂设备持续 由于90 年代石油领域投资偏少，委内瑞拉缺少具备竞争力的油服队伍和石油机械设备， 繁荣，杰瑞股份受益明显》2011-7-4 加上油田和油服国产化后外资公司撤离，委内瑞拉油服处于市场空白，由于Orinoco 重 油产能建设加快，我们建议关注委内瑞拉面向重油开发的定向钻井设备及连续油管设备 行业深度报告《寻找挖掘黑金的利刃- 采购需求，以及定向钻井工具、连续油管服务需求。 压裂服务设备进入黄金时代》2011-6-4 延长石油调研简报《油服设备优选压  中国贷款换石油同时利好油服产业 裂、修井设备》2011-3-31 据统计，国开行向委内瑞拉累计提供至少 450 亿美元贷款，而委内瑞拉表示将 70%贷 款资金用于采购中方合作油田服务，我们认为设备采购方面，杰瑞、宏华、四机厂、科 行业会议简报《国际石油石化装备产 业发展论坛纪要》2011-3-30 瑞受益，服务承包方面，主要有长城钻探、渤海钻探、山东科瑞长期在委内瑞拉作业， 我们判断杰瑞、安东也有可能进入该国钻井和连续油管服务市场。  投资建议：维持杰瑞“强烈推荐”评级 证券分析师 我们看好委内瑞拉油服市场需求，后续仍可能有持续的设备订单，以及定向钻井和连续 杨绍辉 油管服务需求，结合国内油服市场，我们继续推荐油服板块，首推杰瑞、安东，维持杰 投资咨询资格编号：S1060512070002 瑞股份 “强烈推荐”评级。 0755 yangshaohui320@  风险提示 全球油气资源供需变化引致能源价格持续下跌，影响油企勘探开发投资支出；设备或