高端人群财富传承与子女教育.doc

高端人群财富传承与子女教育 　　招商银行与贝恩公司发布的《2011年中国私人财富报告》中统计显示，高净值人士的财富目标关注度从高到低依次为：创造更多财富、保证财富安全、高品质生活、财富传承、子女教育、个人事业/企业的进一步发展。其中财富传承和子女教育分别排在第四位和第五位，其关注度占比较2009年明显上升。 　　事实上，在高端财富管理行业内有一门必修课就是遗产规划，也叫做财富传承。简单讲就是如何在身前将财产通过各种方法或工具合理地安排给下一代。而子女教育虽然不是理财的范畴，但是对于高净值客户越发关注的需求，理财顾问也理所当然应该加强这方面的知识储备。 　　财富传承做的是更好地将有形资产传承给下一代接班人，而子女教育做的是更好的将对文化与社会的理解以及正确的人生观、价值观传承给下一代接班人。因此，两者不仅是相关的，而且是有形资产与无形资产的融合。大家常讲富不过三代，究其原因也无外乎未能做好以上两点，即财富传承者未能将有形财产合理地安排给下一代，财富继承者不具备良好的财富管理能力或良好的金钱观。 　　资产传承和子女教育可以分别称之为有形资产的财富传承和无形资产的财富传承。 　　 　　有形资产的财富传承 　　明确比较具体的财富传承目标非常重要。 　　财富传承目标 　　有形资产的财富传承目标主要体现在3个方面。 　　合理的财富配比即财富的资产配置种类是否能够符合财富继承者未来的市场趋势，且能够被财富继承者很好地掌控。以房产为例，随着人口红利的消失，人口老龄化已经成为不争的事实，在未来每个家庭所拥有的房产数量将会上升，而随着年轻一代所占比例的降低，房产的需求将逐渐随之降低，因此在传承资产上有大量的房产就未必是明智之举。 　　合理的财富递延即财富是否能够根据财富继承者生命周期各阶段的需求合理地配置资产，实现资产的合理保护。很多案例表明，在继承者不具备对财产的打理能力时，过多的资产将会促使继承者出现过度消费或盲目投资的现象，而在真正需要运用资金时却捉襟见肘。因此能够将财富更好的按照继承者的各阶段需求递延???供，将会是更好的方式。 　　合理的避税虽然目前国内还没有开始征收遗产税，但是从大多数发达国家征收遗产税的趋势来看，国内未来征税的可能性是存在的，而且从各国遗产税税率来看，税负是相当高的。因此提前进行税务方面的筹划是未雨绸缪的长远之计。 　　财富配比的合理方式 　　根据配比的需求，首先要了解各类资产的属性以及未来的长远趋势，另外要看继承者对于哪些资产更有兴趣、更有掌控能力。 　　从资产属性来看，资产大致可分为实业股权（包括矿产资源、私募股权投资基金）、房地产（包括商业地产、房地产投资基金）、金融资产（现金类，如本币、外币；固定收益类，如各种债券或债券基金、融资类信托产品；权益类，如股票、股票型基金、证券私募基金；保险类）、商品资产（黄金、白银等贵金属以及期货市场各类品种）以及艺术品（如古玩、名人字画）等。 　　从各类资产与经济的相关程度来看，金融资产中的现金类、固定收益类、保险类与经济普遍呈现较低相关性，即无论经济好坏，这几类资产均会保持一贯的低风险属性以及收益的稳定性；而实业股权、房地产、金融资产中的权益类资产、商品资产以及艺术品均与经济呈现较高的正相关性，收益会随经济的波动而波动。因此，综合考虑未来经济形势以及财富继承人能力后，便可决定财富继承者持有两类资产的比例。合理的资产比例配置也将有助于财富继承者更好的掌控和使用资产。 　　财富递延的合理方式 　　继承财富就如同继承一个国家，如果皇位继承人是个年幼无知的小孩，怎能掌控一个国家未来的兴衰？因此合理的财富递延方式如能够有效匹配继承者各个阶段的需求，那么就能更好地将资产运用起来。可将资产按照继承者的年龄分笔提供，在满足继承者各阶段需求的前提下也能够有效规避各种不良问题的出现。 　　儿童时代的需求主要是日常生活开支、幼儿园、小学的各种费用等。青年时代的需求主要是日常生活开支、初中、高中、大学（含研究生）的各种费用等。这两类费用均可用预期通货膨胀率来模拟计算。成年后（这里指大学毕业后）的需求包括了自己及家庭的日常生活开支、创业的启动资金、结婚生子的费用、各类资产的投资以及继承人的财富传承规划资金等，该项资产实际可将传承总财富扣除前两项资产后全部纳入。 　　归纳起来，在继承者未成年时，仅提供继承者的基本开支，其余资产可进行其他投资行为，待继承者成年后将资产一并获取。 　　在国外已有较多的独立资产管理公司提供上述的信托服务，国内目前虽然没有现成模式，但也可在资产配置的设计下用保险及信托产品实现该功能。 　　避税的合理方式 　　国外更多的是利用遗嘱信托的方式规避遗产税，但在国内由于信托业未能真正开展遗嘱信托的业务，也只能依靠终身寿险及部分中长期信托