第3章 节 资金时间价值与资本成本计算 工程经济学课件.pptVIP

第3章 资金时间价值与资本成本计算;3.1 利息与利率; ②利息 就是资金的时间价值。它是在一定时期内，资金的所有者放弃资金的使用权而得到的补偿或借贷者为获得资金的使用权所付出的代价。通常情况下，利息的多少用利率来表示。 ③利率 是指在一个计息周期内所得的利息额与借贷金额（即本金）之比，一般用百分数表示。它是衡量资金时间价值的相对尺度。;2） 单利计息与复利计息 （1）单利计息：;（2）复利计息：;3.2现值与终值 1.现值（P) 发生在某一时间序列起点（零点）的资金值（效益或费用），或者把某一时间序列其它各时刻资金用折现办法折算到起点的资金值，称做现值，记作P。 2.终值（F） 也称将来值、未来值。指发生在某一时间序列终点的资金值（效益或费用），或者把某一时间序列其它各时刻资金折算到终点的资金值。; 3. 等额年值（A） 某一时间序列各时刻发生的资金叫做年值。如果某一时间序列各时刻（不包括零点）发生的资金都相等，则该资金序列叫等额年值，记作A。反之，叫不等额年值。 4. 折现 把某一时间序列各时刻的资金折算到起点现值的过程叫折现。 ;1.一次支付类型 一次支付又称整付，是指所分析的系统的现金流量，无论是流入还是流出均在某一个时点上一次发生。 1）一次支付终值公式 如果有一项资金，按年利率i进行投资，按复利计息，n年末其本利和应该是多少？也就是已知P、i、n，求终值F＝？;例：假设某企业向银行贷款100万元，年利率为6%，借期5年，问5年后一次归还银行的本利和是多少？ 解： 由上式可得：;2） 一次支付现值公式 如果希望在n年后得到一笔资金F，在年利率为i的情况下，现在应该投资多少？ 也即已知F，i，n，求现值P＝？ ;例：如果银行利率是5%，为在3年后获得10000元存款，现在应向银行存入多少元？ 解：由上式可得： ;2.等额支付类型 ;1）等额支付序列年金终值公式 在一个时间序列中，在利率为i的情况下连续在每个计息期末支付一笔等额的资金A，求n年后由各年的本利和累积而成的终值F，也即已知A，i，n，求F＝？ ;整理上式可得：;2）偿债基金公式 ??了筹集未来n年后需要的一笔偿债资金，在利率为i的情况下，求每个计息期末应等额存储的金额。 也即已知F，i，n，求A＝？ ;例：如果预计在5年后得到一笔100万元的资金，在年利率6%条件下，从现在起每年年末应向银行支付多少资金？ 解：上式可得：;;例：若某工程项目投资1000万元，年利率为8%，预计5年内全部收回，问每年年末等额回收多少资金？ 解：由上式可得：;计算公式为：;例：假定预计在5年内，每年年末从银行提取100万元，在年利率为6%的条件下，现在至少应存入银行多少资金？ 解：由上式可得：;5）等额多次支付现金流量，当n → ∞ 时现值的计算;在实际工程的经济分析中，有些费用或收益是逐年变化的，这就形成了等差支付的资金系列。 每年的等量变化量，即等量差额用G表示。 等差序列现金流量如图所示。 ;1）等差序列终值计算公式 该等差序列的终值可以看作是若干不同年数而同时到期的资金总和，即： ;2）等差序列现值公式 两边同乘系数，则可得等差序列现值公式;例 某项设备购置及安装费共8000元，估计可使用6年，残值忽略不计。使用该设备时，第1年维修操作费为1500元，但以后每年递增200元，假设年利率为10%，问该设备总费用现值、终值为多少？相当于每年等额总费用为多少？;(3)设备总费用的终值为：;在某些工程经济分析问题中，其费用常以某一固定百分数p逐年增长，如某些设备的动力与材料消耗等。 其现金流量图如图所示。 ;1）等比序列终值公式 设G1=1.0，假设其以后每期增长的百分率为p，则有： ;若i=p，则直接可得;3）等比序列年值公式 ;例 某企业第1年的产值为6000万元，计划以8%的速度逐年增长，设年利率为10%，试求10年后该企业总产值的现值、终值及年值。;5.计息期与支付期相同的计算 ;6.计息期与支付期不相同的计算;2）计息期长于支付期 规定：存款必须存满一个计息期时才计算利息。;例:假定有某项财务活动，其现金流量如图所示，试求出按季度计息的等值将来值为多少(假定年利率为8%)。;解：按照计算期长于支付期的等值计算处理原则，将上图加以整理，得到等值的现金流量图，如下图所示 ;3.4 资金筹措与资金成本;2.项目资金筹措方式;1）吸收直接投资;2）发行股票;3）银行借款;4）商业信用;5）发行债券;6）租赁筹资;3.4.2资金成本 1.资金成本的含义 资金成本就是投资者在工程项目实施中，为筹集和使用资金而付出的代价。;1）资金筹集成本