投资学 第2章 节 金融工具的概述与货币市场工具.pptVIP

投资学 第2章;2.1 概述;传统上，按照金融工具的期限：可以分为货币市场（Money market）工具和资本市场（Capital market）工具。 货币市场上的金融工具包括短期的、可交易的、流动的、低风险的债券。 货币市场工具有时被称作是现金的等同物。 相反，资本市场上的金融工具包括一些长期的、风险较大的固定收益证券和股票等。;金融市场;2.2 货币市场工具;2.2.1 短期国债;竞争性报价;非竞争性报价;个人可以直接在拍卖会上购买国库券，也可以在二级市场上购买。 国库券具有很强的变现能力，也就是说它们很容易变成现金：出售时的交易成本很低，同时风险又很小。 与其他多数货币市场的金融工具不同的是，其他金融工具出售时最低限的交易量是100 000美元，而国库券的最低面额仅为10 000美元。 投资者在国库券上的收入在美国各州都免税。;发行短期国库券的目的;2.2.2 大额存单（CD）;2.2.3 回购协议;隔夜回购：交易商将国债以隔夜为基础卖给投资者，承诺在第二天以略高的价格再购回。许诺的价格增幅就是隔夜利息。交易商就是这样向投资者只借款1天，并以证券为抵押品。 回购协议利率水平的影响因素： 有关机构的信用越高，抵押品的质量和流动性越好，回购利率就越低。 交割的方式。记账与实际交割。若没有实际交割可能使抵押品多次抵押？;2.2.4 欧洲美元;2.2.5 商业票据;案例：美国宾州中央运输公司商业票据;2.2.6 银行承兑汇票;2.2.7 联邦基金;联邦基金利率：在联邦基金市场上，有多余基金的银行将资金借给基金不足的银行。这些银行间的贷款，通常是隔夜贷款，所使用的利率即联邦基金利率。 伦敦银行同业拆借利率（London Interbank Offered Rate, LIBOR）是伦敦大银行之间愿意出借资金的利率。 以欧洲美元贷款利率表示的利率已经成为欧洲货币市场最主要的短期利率报价 例如，一家公司可能以浮动利率贷款，贷款利率就为伦敦银行同业拆放利率再加上2%。;货币市场工具