一个PE眼里“复苏”.docVIP

一个PE眼里的“复苏” 　　关于中国经济是否见底的乐观判断在4月份逐渐多了起来。各类财经分析人士也开始频繁地说到个词复苏。 　　“现在复苏已经成为经济发展的一个背景。”王军说。他是北京振华投资副总经理，他们的团队和其他PE一样，也感受到了去年最差的时光和现在热点频频闪现之间的鲜明对比。 　　去年最流行的词是“萎缩，下滑、倒闭、破产”，这是大部分PE在进行企业调研时听到最多的一句话。而现在很多企业经营又重现活力。清科集团最近也收到各VC和PE反馈的信息，部分行业和企业正在以让人乐观的速度走向阳光。 　　“目前反馈回来的结果相当正面。”从去年开始，以房地产、汽车、物流、新能源等行业的企业开始迎来一批又一批纷至沓来的调研队伍。 　　王军告诉记者，对经济反应最为敏锐的资本市场又开始热烈追逐这些可能率先迎来复苏的行业。他表示，从常识出发，一次大的经济危机通常周期至少需要2-3年时间，真正的复苏应该是持续的，而不是昙花一现似的闪烁。比如对于二手房市场过于乐观的上涨，他就感叹：“红火的二手房市场只不过是表面的繁荣。”面对越来越多萌动的复苏，PE们都试图从研究中找到更多的数据支撑，以王军为代表的这些声音都认为“二季度很关键”。 　　来看一看几个重点领域的统计数据北京市统计局统计的数据表明，2009年1-5月，全市规模以上工业实现增加值877.2亿元，按可比价格计算，比上年同期下降2.3％，降幅比1-4月缩小0.7个百分点。其中，5月份实现增加值186.3亿元，下降0.2％，降幅比上月缩小2个百分点。1-5月，全市完成房地产开发投资额579.8亿元，比上年同期下降5.9％，降幅比1-4月缩小20.6个百分点，房地产开发投资回升幅度较大。1-5月，全市商品房销售面积为747.1万平方米，比上年同期增长1.1倍，全市住宅销售面积642.5万平方米，同比增长1.4倍，随着住宅市场销售的活跃，销售价格逐步回升，5月份全市新建住宅价格环比在上月上涨0.4％的基础上再涨0.5％，商品住宅销售量出现下降趋势，当月住宅销售15164套，比4月份少销2122套。 　　王军对当前经济形势的判断是：下半年经济走势虽不明朗，但部分行业已有复苏迹象。 　　 　　物流业：消费性物流异军突起 　　 　　“有备而来，所谋必大”。 　　物流产业振兴规划出台前夕，网上则不起眼的消息引起了记者的注意：中国卓越亚马逊要和全球亚马逊在后台仓储和物流系统上进行对接。 　　谁都知道，卓越网在四年前被亚马逊以7500万美元的高价收购后一直使用的都是自己的物流系统。亚马逊一直没有将自己全球的物流管理系统灌输到国内。 　　物流系统对接迟至4年之后，有识之土认为卓越亚马逊这是“布局天下而谋后发”――正如卓越亚马逊董事长王汉华所说：“很多人看到的电子商务公司，通常只是电子部分，实际这一部分只占全部工作的30％，而剩余70％包含着物流、配送等环节，这些物流短板才是电子商务公司工作的中心，而这部分也是卓越亚马逊工作的重中之重。” 　　就在不久前，卓越亚马逊刚刚完成了对全国范围内物流体系的大幅提速，包括北京在内的全国70多个城市配送速度平均提前了1-2天，同时货到付款服务范围也拓展到全国577个城市。 　　对于卓越亚马逊的举动，王军认为“很正常。在经济低迷的情况下，与消费有关的物流将最早复苏。” 　　王军的公司今年准备投资3家物流公司，“物流振兴带动相关行业发展，内需启动也为物流业在危机中找到了一个突围的方向。”他提到，不仅北京，包括整个国内物流业硬件设施是很好的，但缺乏全国性的物流企业提供运输便利，这样的企业容易在危机中崛起。 　　据记者得到的数据显示，1-5月，北京累计实现社会消费品零售额2073.3亿元，同比增长13.2％，扣除价格因素后，实际增长14.3％。可是传统商场的销售并未增长，传统商业模式大约有三分之被网购所取代，商业模式发生了结构性变化。“这需要大量物流做下游。” 　　中国的物流支出占GDP的比例比美国高倍，两个国家的面积差不多，但中国需要做更多的工作来为内销提供便利。物流振兴规划为内外资物流企业找到了更多的投资机会，也为其他行业提供重要的服务。 　　在王军眼里，北京物流业的复苏存在着两个比较明显的机会。其中一个就是消费性物流的发展。 　　经济低迷中，投资人看到了消费性物流发展的前景：零售、配餐、送报、送奶……“北京有1700万人口，消费物流发展大有可为，将来一定会形成并购。”王军指出，如三元集团旗下五元物流中心这样的物流模式将会成为主流。据记者了解，五元物流主要打造各种食品物流产业链，比如奶业配送、食品药品冷藏冷冻等。 　　某物流专家也认为，北京物流业发展条块分割严重，整合成本高，难以形成行业龙头，但针对北京原料消费量不大，制成品量大(配送