FDI外债外资总量与GDP关系实证分析.docVIP

FDI外债外资总量与GDP关系的实证分析 　　◆ 中图分类号:F740 文献标识码:A 　　内容摘要:FDI和外债是两种主要的外资利用形式,本文选用1983年到2006年24年间的数据,运用单位根检验、协整检验、误差修正模型、格兰杰因果检验、脉冲响应函数和方差分解对FDI、外债和外资总量与GDP的关系进行时间序列分析,分析这三者对经济的影响。结果发现:FDI对经济发展起较大的促进作用,而外债却起着相反的作用,但总体上外资的流入起促进作用。 　　关键词:FDI 外债流入 外资总量 单位根检验 格兰杰因果检验 　　 　　研究背景与国内外相关理论 　　 　　利用外资(Capital inflow,以下简称为CI)一直是我国对外开放这一基本国策的重要内容,从1983年的22.61亿美元,到2008年的952.53亿美元,我国每年平均利用外资达到401.23亿美元。从1983年到1997年间利用外资数额比较高,其中在1992年的外资流入增长率甚至达到了102.88%,整个14年期间年均外资利用增长率达到了30.04%,可见这15年是我国利用外资的高峰期。从1998年之后外资的流入量逐渐减少,并且1998年、1999年、2001年和2005年都是负增长率,1998到2008年这10年均增长率为4.28%。 　　中国利用外资主要是吸收外商直接投资(FDI),外债流入(Debt Inflow,以下简称DI),在1990年以前,外资一直以外债流入为主,外商直接投资为辅,从1991年开始,外资流入变为以FDI为主,到2000年,外债流入变为0,主要依靠外商直接投资。外资的大量流入,不仅缓解了我国经济建设中资金不足的问题,还带来了技术和人才的流入,从而有力地促进了我国国民经济持续、快速、健康的发展,我国经济总量从1983年的5892.70亿元增加到2009年的335353亿元。 　　国际上,不少学者对外资的研究集中在FDI与东道国国内经济发展关系方面,Borenztein,GregorioLee(1998)研究认为FDI是引进新技术的重要渠道,其对国民经济的贡献超过了国内投资。Tu(1990)Schive(1990)以中国台湾为例,考察了外商直接投资对经济增长、私人固定资产投资、私人消费以及进出口的影响。结果发现,外商直接投资通过刺激私人固定资产投资和增加出口,促进了当地经济的增长。Frank S.T. Hsiaoa(2006)运用面板数据对东南亚8国进行实证分析得出在不同的国家,FDI对GDP有不同的影响。国内学者对FDI的研究有:夏京文对我国1983-1997年的GDP与实际FDI数额做一元线性回归分析,回归结果的决定系数高达0.96,得出FDI与GDP存在很高的相关关系的结论。杜江、高建文通过因果关系检验指出,能够以96.6%的概率确信外国直接投资带动了中国经济发展,同时中国经济的发展又吸引了外国直接投资,两者之间具有双向因果关系。李红军(2007)通过1984-2005年的时间序列进行格兰杰因果检验,发现FDI对经济有较大的拉动作用。 　　在外资的研究上,外商直接投资和外债共同构成了外资的引入,之前的学者对除外商直接投资之外的外债研究比较少。本文通过1983-2006年的时间序列数据,研究FDI、外债、外资总量与我国GDP的关系,并对FDI和外债之间的关系进行研究。以此来发现FDI、外债对我国经济发展起不同的作用。 　　 　　计量模型的构建和数据来源 　　 　　(一)计量模型的构建 　　经济时间序列经常会出现伪相关问题,解决这一问题的有效方法就是格兰杰(Granger)因果检验。Granger因果检验的基本思想是:X的变化引起Y的变化,则X的变化应该发生在Y的变化之前。若“X是引起Y变化的原因”,必须满足两个条件:X应有助于预测Y,即在Y关于其滞后变量的回归模型中添加X的滞后项作为独立变量,应该是显著地增加回归模型的解释能力;Y不应当有助于预测X,原因是如果X有助于预测Y,而Y又有助于预测X,则很可能存在一个或几个其他变量,它们既是引起X变化的原因,也是引起Y变化的原因。 　　检验X是否为Y变化的原因过程如下。首先,提出原假设H0:“X不是引起Y变化的原因”,和备择假设H1:“Y是引起X变化的原因”。对下列两个模型进行估计:UR 　　无条件限制模型: 　　然后用回归的残差平方和计算F统计量值,看检验系数 是否同时显著地不为0,如果是,拒绝“X不是引起Y变化的原假设”,接受备择假设。其中 　　其中, RSSR和RSSUR分别是有约束条件回归和无约束条件回归的残差平方和,n是观测个数,k是无约束条件回归中带估参数个数,m是最优滞后阶数(即选择m使模型中的误差项 为白噪声)。F统计量服从F(m,n-k)分布