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地方政府支出有偏性、企业融资约束 与经济结构失衡 王文甫西南财经大学财税学院 厦门大学，王亚南研究院） 作者介绍： 王文甫，男，西南财经大学财税学院，副教授，博士生导师，经济学博士，中国社会科学院, 数量经济博士后，研究方向：、财政政策。 通讯地址：四川成都温江柳台大道555号（柳林校区）西南财经大学财税学院，邮编：611130 联系方式：手 E-mail: fallphd2004@126.com 岳超云，云南省社会科学院经济研究所，助理研究员，厦门大学王亚南经济研究院，经济学博士（在读），研究方向：宏观经济学、宏观金融。 通讯地址：云南省昆明市环城西路577号，云南省社会科学院经济研究所 邮编：650034。 联系方式：手 E-mailChaoyun_yue@ 地方政府支出有偏性、企业融资约束 与经济结构失衡* 摘 要：本文选择地方政府的视角来尝试探讨中国结构失衡问题。先使用1993至2012年中国省级年度数据，分析发现，经济结构失衡与由地方政府支出有偏性引起的政府投资增加这两类现象共存。为此，本文借鉴Bernanke et al.(1999) 和Fernández-Villaverde (2010)思路，来建立动态随机一般均衡模型，通过对大企业的模型、中小企业的模型、粘性价格模型三种模型经济进行模拟比较分析，发现，这两类现象之间存在一种内在逻辑关系，即地方政府发展经济的目的促使它们的支出行为表现为有偏性，引起了政府投资较大幅度地增加，从而推动了大企业投资的高涨，导致了地方经济结构失衡的加剧，而在其中政府投资的正外部性、企业融资约束以及金融摩擦担当重要角色。 关键词：政府支出有偏性；企业融资约束；经济结构失衡 中图分类号： 文献标识码： Bias of Local Government Spending, Financial Restriction of Enterprise, and Imbalance of Economic Structure Wang Wenfu a, Yue Chaoyun b (a. Public Finance and Taxation School Southwestern University of Finance and Economics; b. ) Abstract: The paper uses province data from 1993 to 2012 in China to analyze, then we find that there are the two coexisting phenomena: the one is imbalance of Economic Structure, and the other is government with increase. So the paper use thread of Bernanke et al.(1999) and Fernández-Villaverde (2010) to build a DSGE model. after the paper analyzes big sized enterprise model, middle and small sized enterprise model, sticky price model, we finally find the above two phenomena have one logical relationship, namely, due to the goal that local governments develop economy, their spending show bias and increase public investment, finally the big sized enterprises highly enhance level of their investment, which causes imbalance of local economic structure. More importantly, externality of government investment, finance restriction and financial friction play important roles in the mechanism of the effect of government behavior on imbalance of economic structure. Key words: Bias of Government Spen