企业偿债能力分析幻灯片课件.pptVIP

二、反映企业发展能力的财务指标 销售(营业)增长率 总资产增长率 固定资产成新率 资本积累率 股利增长率 销售增长指标 销售(营业)增长率是指企业本年销售(营业)收入增长额同上年销售(营业)收入总额的比率，是评价企业成长状况和发展能力的重要指标。 该指标分析要点： （1）销售(营业)增长率是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要指标，也是企业扩张增量和存量资本的重要前提，是企业生存的基础和发展的条件。 （2）该指标若大于0，表示企业本年的销售(营业)收入有所增长，指标值越高，表明增长速度越快，企业市场前景越好；该指标若小于0，则说明企业或产品不适销对路、质次价高，或在售后服务等方面存在问题，市场份额萎缩。 （3）该指标在实际操作时，应结合企业历年的销售(营业)收入水平、企业市场占有情况、行业未来发展及其他影响企业发展的潜在因素进行前瞻性预测，或结合企业前三年的销售(营业)收入增长率作出趋势性分析判断。 （4）销售(营业)增长率作为相对量指标，也存在受增长基数影响的问题。 为消除销售(营业)短期异常波动该指标产生的影响，并反映企业较长时期的销售(营业)收入增长情况，可以计算几年的销售(营业)收入平均增长率。实务中一般计算三年销售(营业)收入平均增长率。 资产增长及资产使用效率指标 资产代表着企业的实力，是取得收入的来源，也是企业偿还债务的保障。资产的增长是企业发展的一个重要方面，也是企业价值增长的重要手段。从企业的经营实践看，资产的稳定增长是企业成长性好的标志。 对资产增长情况的分析包括绝对增长量和增长率的分析，常用的增长率分析，如总资产增长率、固定资产增长率 、固定资产成新率 、资本积累率等。 总资产增长率 总资产增长率是指本年总资产增长额同年初资产总额的比率，该指标是从企业资产总量扩张方面衡量企业的发展能力，表明企业规模增长水平对企业发展后劲的影响。 该指标越高，表明企业一定经营周期内总资产经营规模扩张的速度越快。 与销售(营业)增长率一样，总资产增长率也存在受资产短期波动因素影响的缺陷，为弥补这一不足，同样可以计算三年的平均总资产增长率，以反映企业较长时期内的总资产增长情况。 同理，还可计算固定资产增长率、流动资产增长率和无形资产增长率，以分别分析各类资产的增长情况。 * * 第四章 企业偿债能力分析 一、短期偿债能力分析 二、长期偿债能力分析 一、短期偿债能力分析 影响企业短期偿债能力的因素 衡量短期偿债能力的财务指标 影响企业短期偿债能力的因素 资产的流动性----资产的流动性越强 ,短期偿债能力就越强，尤其是流动资产中变现能力较强的资产比重越大 ，偿债能力越强 企业的经营收益水平----利润是企业经营收益的集中体现 ，会使企业有持续和稳定的现金流入 流动负债的结构----借款与自然融资，应付与预收 提高公司短期偿债能力的因素主要有：（1）公司可动用的银行贷款指标； （2）公司准备很快变现的长期资产； （3）公司偿债的信誉。 降低公司短期偿债能力的因素主要有：（1）或有负债； （2）担保责任引起的负债。 单纯地分析公司的偿债能力指标不能完全反映公司实际的偿债能力的，而应该与公司的获利能力、信用状况结合来分析 衡量短期偿债能力的财务指标 流动比率 速动比率 现金流动负债比率 速动比率 速动比率是企业一定时期的速动资产同流动负债的比率 速动资产通常是指扣除存货后流动资产的数额 国际上公认的标准比率是100% 速动比率分析要点 （1）从债权人角度来看，该指标越高，说明债权越有保障，企业的短期偿债能力越强。从企业和主权投资人的角度来看，该指标应控制在一个合理的范围内。 （2）弥补了流动比率的不足，?如何进行扣除处理？ （3）影响速动比率的重要因素是应收账款的变现能力，投资者在分析时可结合应收账款周转率、坏账准备计提政策一起考虑。 （4）应将该指标与行业的平均水平进行分析比较。我国部分行业速动比率为：汽车0.85 房地产0.65 制药0.9 家电0.9 商业0.45 机械0.9 现金流动负债比率 现金流动负债比率是企业一定时期的经营现金净流入同流动负债的比率。 现金流动负债比率是从现金流动角度来反映企业当期偿付短期负债的能力 从债权人的角度来看，它比流动比率、速动比率更真实、更准确地反映了企业短期偿债能力。 二、长期偿债能力分析 影响长期偿债能力的因素 衡量长期偿债能力的财务指标 ? 影响长期偿债能力的因素 公司获利能力的高低 资本结构 积累及分配水平? 衡量长期偿债能力的财务指标 资产负债率 利息保障倍数 长期资产适合率 有形净值债务率 长期负债与营运资金的比率 资产负债率 资产负债率是指