马钢集团控股有限公司跟踪评级.PDFVIP

跟踪评级 马钢 （集团）控股有限公司 跟踪评级 跟踪评级观点 跟踪评级 信用等级：AA 评级展望：稳定 中债资信评估有限责任公司（以下简称 “中债资信”）认为马钢 评级时间：2015.06.11 （集团）控股有限公司 （以下简称“马钢集团”或 “公司”）在跟踪 上次评级 期内保持行业内生产规模和市场地位优势，原料保障能力和产品结构 信用等级：AA 评级展望：稳定 保持稳定，整体经营风险仍很低；由于折旧政策调整和处置非流动资 评级时间：2014.07.07 产，公司盈利规模有所增加，现金收入质量依旧很好，对债务保障能 力仍旧较强，财务风险保持较低水平，外部支持仍具有一定的增信作 用，维持公司的主体信用等级AA ，评级展望仍为稳定。 分析师 公司概况 吴翠 陈航 电话：010 安徽省最大的钢铁生产企业。跟踪期内，公司仍主要从事钢铁冶 邮箱：wucui@ 炼业务；公司股权结构未发生变化，实际控制人仍为安徽省国资委。 经营风险：仍保持很低水平 2015 年宏观经济增速目标值进一步下调，预计主要用钢行业需求 强度将再度减弱，而供给端产能出清需要时间，短期钢铁行业产能过 剩压力仍较大，钢材价格也难有起色。铁矿石、焦煤焦炭等原燃料价 格下跌使得钢铁行业在钢价下跌情形下获得了盈利增长，但在产业链 整体盈利空间压缩的情形下，钢铁行业也只能是微利。整体来看，短 期钢铁行业弱势难改，行业景气度依旧低迷。 中债资信是国内首家以采用投资人付 钢铁业务方面，公司的钢铁生产业务主要集中于控股子公司马鞍 费营运模式为主的新型信用评级公司，以 山钢铁股份有限公司（以下简称“马钢股份”），2014 年公司生铁、粗 “依托市场、植根市场、服务市场”为经 钢和钢材产能分别为 1,904 万吨、2,562 万吨和2,340 万吨，仍具备一 营理念，按照独立、客观、公正的原则为 定的规模优势。但受宏观经济增速放缓下游需求不足和 2014 年上半 客户提供评级等信用信息综合服务。 年公司高炉阶段性运行不顺影响，生铁、粗钢和钢材产量均有所减少， 2014 年公司生铁、粗钢和钢材产量分别为 1,797 万吨、1,887 万吨和 1,838 万吨，粗钢产能规模继续排名行业前十。原料供应方面，2014 年随着罗河铁矿、白象山铁矿和和尚桥铁矿三座铁矿已基本建成并试 生产，公司投入运营的采矿场原矿年生产能力提高至2,620 万吨左右， 铁精矿年生产能力提高至600 万吨左右，较2013 年增加约80 万吨， 铁矿石自给率小幅提升至25%，但仍位于国内主要大型钢铁企业中等 市场部 电话：010-880