物流金融委托代理的博弈模型.docVIP

从博弈角度看，假设商业银行贷款的利息收入为R，贷款损失为W，监督成本为C，则得益函数为R- W- C。如果开展物流金融业务，商业银行无需承担全部的贷款损失，假设只承担K W，K为小于1的常数，商业银行也无需对融资企业的贷款申请进行事前审查，不需要对融资企业贷款但使用情况进行监督，假设监督成本为K’ C，K’为小于1的常数，则给融资企业发放贷款的得益函数为R在此处键入公式。数，则给融资企业发放函数为R。第三方物流由于开展物流金融业务获得更多的客户及收益，假设其在不开展物流金融业务时的收益为 ，开展物流金融业务时，第三方物流能够获得更多的客户和收益。假设此时第三方物流的收益为R’（R’ R）。商业银行在开展物流金融业务之后承担风险损失的K倍，实际上到底承担多少风险比例，是由融资企业与第三方物流、第三方物流与商业银行之间的博弈决定的。关键问题不是商业银行承担多少风险，而是能分散多少风险。商业银行分散风险越多，给融资企业发放贷款的积极性越大。 假设融资企业在没有物流金融业务时的贷款额为R，利率为r，贷款所花费的时间为t，其得益函数为（R- Rr）+（，为常数）。如果利用第三方物流开展物流金融业务时，融资企业可以获得更多贷款。假设此时贷款额为R’( R’R)，由于有第三方物流担保，降低商业银行贷款的风险，可获得利率更低的贷款优惠，而且融资时间大大缩短，假设此时利率为r’(r’r)，贷款所花费的时间为t’（t’t），其得益函数为（R’- R’r）+（，为常数）。 根据委托人——代理人理论，商业银行与第三方物流、融资企业与第三方物流之间的博弈都是一个两个博弈方之间的。每阶段都有两种选择的两阶动态博弈模型，其扩展形如图下 商业银行——第三方物流的委托人——代理人模型 融资企业——第三方物流的委托人——代理人模型 在两个博弈中，博弈方都清楚自己和对方的得益情况，也都能观察到对方的选择，因此对这两个博弈是完全且完美信息的动态博弈，适合用你退归纳法进行分析。首先讨论代理人（第三方物流）在商业银行——第三方物流的委托人——代理人博弈中的第二阶段是否接受委托人（商业银行）委托的选择。此时第三方物流选择接受委托的得益是R’，不接受是R，由于R’ R，第三方物流在第二阶段会选择代理接受委托。同理，在融资企业——第三方物流的委托人——代理人博弈中，利用逆推归纳法可知：第三方物流在第二阶段同样会选择接受委托。然后我们回到第一阶段委托人的选择。如果委托人（商业银行）选择不委托，此时得益为R- W- C。如果委托人（商业银行）选择委托，由于委托人清楚代理人的选择，此时得益为R- KW- K’C。由于R- KW- K’C R- W- C，委托人（商业银行）在第一阶段会选择委托。同理，在融资企业——第三方物流的委托人——代理人博弈中，由于委托人（融资企业）选择委托的得益为（R’- R’r）+，选择不委托的得益为（R- Rr）+，由于R’R，r’r，t’t，可知（R’- R’r）+（R- Rr）+，所以委托人（融资企业）会选择委托。综上所述，以上两个博弈的纳什均衡是商业银行委托第三方物流，第三方物流也接受商业银行的委托；融资企业也会选择委托第三方物流，第三方物流也接受融资企业的委托。 根据纳什均衡定义，纳什均衡策略相对其余策略组合的最佳对策。任何博弈方都不愿单独改变改变自己的策略。所以，根据以上两个博弈的纳什均衡可知商业银行，融资企业都会选择委托第三方物流开展物流金融业务，而且各方都不会轻易改变自己的策略。为建立以第三方物流为中心的融资模式提供理论依据。 商业银行 委托 不委托 [R- W- C，R] 第三方物流 接受 拒绝 [R- KW- K’C，R’] [R- W- C，R] [R- KW- K’C，R’] [（R- Rr）+，R] [（R’- R’r）+，R’] 拒绝 接受 第三方物流 [（R- Rr）+，R] 融资企业 委托 不委托