2012-3-9民营资本介入,公司价值凸显.pdfVIP

证券研究报告/公司点评 零售 中百集团 (000759) 增持 报告原因：公司公告 民营资本介入 公司价值凸显 维持评级 2012 年3 月6 日 公司研究/公司点评 市场数据：2012 年3 月5 日 盈利预测: 单位：百万元、元、%、倍 归属母公司 收盘价（元） 9.22 年度 主营收入 增长率 净利润 增长率 每股收益 市盈率 市净率 一年内最高/最低（元） 14.26/7.36 2010A 11872 17.6 25 1 17.59 0.37 25 2.52 市净率 2.32 2011A 13864 16.78 267 6.32 0.39 24 2.35 2012E 16224 17.02 319 19.52 0.47 20 2.10 A 股流通市值（亿元） 62.2 2013E 19163 18.12 377 18.12 0.55 17 1.86 注：市盈率是指目前股价除以各年业绩 注：“息率”以最近一年已公布分红计算 公告内容 基础数据: 2011 年12 月31 日 公司发布2011 年年度报告，公司2011 年实现营业收入138.64 亿元，同 每股净资产（元） 3.93 资产负债率% 64.62% 比增长 16.78%；实现归属于上市公司股东的净利润 2.67 亿元，同比增长 总股本/流通A 股(万) 68102/68056 6.32% ；实现基本每股收益0.39 元。 流通B股/H股（百万） -/- 投资要点： 近一年股价走势图  区域控制力进一步增强。截至2011年末，公司连锁网点总数达838家， 其中仓储超市网点203家（武汉市内71家，湖北省内76家，重庆市56家）， 便民超市网点584家（含加盟店49家），百货店6家，电器专卖店45家。 2012年公司计划新增网点目标100家，其中仓储公司发展新店20家，便 民公司发展新店80家。公司计划市内着力开发生活新区 “空白点”，重 点发展食品加强型超市。省内加快二、三级城市的覆盖，以城区中心店 为依托，展开网点的进一步延伸和渗透，不断扩大和巩固公司区域连锁 龙头地位。 《山西证券-中百集团（000759）收  毛利率和费用率小幅提升。公司2011年综合毛利率达到19.42%，比上年 购山绿集团，打造冷链物流》 2011.5.31 同期提高0.4个百分点，呈现