2009-2011年江铃汽车偿债能力分析.docVIP

江铃汽车（000550）2009-2011年度财务报表分析 ——偿债能力分析 江铃汽车股份有限公司（简称江铃汽车，英文全称Jiangling Motors Co., Ltd.，英文缩写JMC），总部位于中国江西省南昌市的汽车制造公司，是中国重要的轻型卡车制造商。江铃汽车是url中国商用车行业最大的企业之一，连续五年位列中国上市公司百强。 　 江铃从一家濒临倒闭的地方小厂起步，江铃以开放的理念和富于进取性的发展战略从市场中脱颖而出，成为中国商用车领域最大的企业，南昌汽车支柱产业的核心企业，国内汽车行业发展最快的企业和经济效益最好的企业之一，连续三年位列中国上市公司百强，2005年被评为中国最具竞争力的汽车类上市公司第一名。 　 江铃于二十世纪八十年代中期在中国率先通过引进国际上必威体育精装版的卡车技术制造五十铃汽车，成为中国主要的轻型卡车制造商。1993年11月，在深圳证券交易所上市，成为江西省第一家上市公司，并于1995年在中国第一个以ADRS发行方式引入美国福特汽车公司结成战略合作伙伴。 偿债能力（debt-paying ability）是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。企业偿债能力，静态的讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。 江铃汽车2011年偿债能力指标: （一）短期偿债能力指标 1、营运资金=流动资产-流动负债=7986830000-4193490000=379334（万元） 2、流动比率=流动资产÷流动负债=7986830000÷4193490000=1.90 3、速动比率=(流动资产-存货)÷流动负债=(7986830000-1140250000)÷4193490000=1.63 4、保守速动比率=（流动资产-存货-预付款项)÷流动负债 =（7986830000-1140250000-178340000)÷4193490000=1.59 5、现金比率=(货币资金+交易性金融资产)÷流动负债?=(5384980000+0) ÷4193490000=1.28 （二）长期偿债能力指标 1、资产负债率=(负债总额÷资产总额)×100%=（4392730000÷11819900000)×100%=37.16% 2、产权比率=(负债总额÷所有者权益总额)×100%=（4392730000÷7427120000)×100%=59.14% 3、有形净值债务率=[负债总额÷(所有者权益-无形资产净值)] ×100% = [4392730000÷ (1279681000-293301000)] ×100%=445.34% 4、利息费用保障倍数=(税后净利润+所得税+利息支出)÷利息支出；而利息支出=-167576000，所以不计算利息费用保障倍数。 （二）江铃汽车2009-2011年偿债能力指标列示： 财务指标 2011年期末值 2010年期末值 2009年期末值 营运资金(万元) 379334 331321 218845 流动比率 1.90 1.696 1.695 速动比率 1.63 1.39 1.36 保守速动比率 1.59 1.33 1.30 现金比率 1.28 1.22 1.24 资产负债率 37.16% 44.45% 40.36% 产权比率 59.14% 80.02% 67.67% 有形净值债务率 445.34% 273.69% 184.13% 利息费用保障倍数 -- -- -- 同行业（东风汽车）2009-2011年偿债能力指标列示: 东风汽车公司业务范围涵盖全系列商用车、乘用车、汽车零 部件和汽车装备，是与中国第一汽车集团公司和上海汽车工业(集团)总公司、中国长安汽车集团股份有限公司一起被视为中国综合实力最强的四大汽车企业集团之一。 财务指标 2011年期末值 2010年期末值 2009年期末值 营运资金(万元) 129420 148460 225220 流动比率 1.11 1.13 1.28 速动比率 0.89 0.89 0.97 保守速动比率 0.86 0.87 0.94 现金比率 0.31 0.35 0.57 资产负债率 61.26% 61.41% 54.80% 产权比率 158.11% 159.10% 121.22% 有形净值债务率 446.36% 389.46% 284.94% 利息费用保障倍数 -- -- -- 财务指标分析: （一）短期偿债能力指标