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加入欧元区对英国商业发展影响 　　摘 要：本文试图探讨英国加入欧元区对其经济尤其是商业的影响，对其中的关键问题进行分析，并最终揭示加入欧元区是否最符合英国商业的根本利益 。 　　关键词：英镑；欧元；欧洲经济和货币联盟 　　中图分类号：F821文献标识码：A 文章编号：1003-949X（2007）-02-0069-02 　　 　　一、欧洲经济和货币联盟的背景 　　 　　1991年12月，欧共体各国首脑签署了《马斯特里赫特条约》，其主要成果就是为实现欧洲经济与货币联盟确定了时间表和步骤。它主要分为三个阶段：资本自由流动、各国央行密切合作；各国经济与货币政策趋同；建立欧洲央行，固定汇率，引进单一货币。英国也签署了这一条约，但是获得了不进入第三阶段的权利。 　　 　　二、英国政府现在的立场及其对英国商业的影响 　　 　　目前英国政府并不热衷于推进英国加入欧元区。英国加入与否将取决于全民表决的结果，以及是否满足英国政府的五项经济测试：商业周期和经济结构是否协调；是否具备足够的解决问题的弹性机制； 加入欧元区是否有利于英国吸收长期投资；加入欧元区将如何影响英国的金融服务业，尤其是伦敦的金融服务地位；加入欧元区能否促进经济稳定增长并增加就业机会。这些测试将加入欧洲货币联盟与就业，贸易、投资以及产业联系起来。探讨这些测试标准中的商业问题、每项测试的结果、潜在的问题，以及可能对企业产生的影响。 　　第一项测试是趋同性标准，也是政府的一项关键测试。根据英国财政部的评估，这一问题已经大为改善。现在，英国的短期利率与欧元区之间的差距已经比1997年时小得多。但是近年来上涨的房价使英国与欧元区格格不入。房价上涨会削弱需求，但只要英国坚挺英镑，英格兰银行就可以采取低利率，而在欧元区内就无法这么做。财政赤字增至约10%，这已不适应经济长期稳定增长的要求，英国可能必须大幅提高税收，这也是一个值得关注的问题。因此，英国还没有真正达到趋同目标。 　　第二项是灵活性标准，主要体现在劳动力和房产市场上。在劳动力市场上，英国的失业率低于欧元区。房地产是一个急需解决的问题，房市的波动及其对于经济的重要影响可以改变利率政策的变动方向，但这并不适用于欧元区的经济发展要求。反之，如果英国现行的可变贷款利率运行良好，加入欧元区后，将由于不适应欧洲央行制定的统一利率而受到更大的冲击。这意味着如果英国加入欧元区，将丧失部分对宏观经济进行调控的能力。 　　第三项是对于商业尤其重要的投资方面。根据英国财政部观察，英国的生产能力已经因长期投资不足而后退。不管是否加入欧元区，吸引新投资都是一个重要目标。欧洲货币联盟可以通过更低的长期利率以及进入更大的金融市场来降低资金成本，这些举措对小公司尤其有利，而且将通过改变目前的长期投资不足，鼓励加班，和跨国界直接投资，反转分流到欧元区的投资基金来提高生产能力。 　　第四项是金融服务方面。加入欧洲货币联盟将加强英国早已颇具竞争力的批发金融服务。无论如何，零售金融服务都会保持竞争力，但是加入欧洲货币联盟将使其从合并中获得额外的杠杆收益，包括降低欧元区内的交易成本，获得最优化的投资组合，以及投资基金的规模效应，从而加强英国新经济的竞争力。然而在今后几年中，英国可能仍不能完全进入以欧元为基础的整个区域的金融服务市场。 　　最后一项将突出欧元区近来在经济增长和就业问题上差强人意的表现。从1999年欧元发行以来，英国的经济增长就高于欧元区。英国GDP 的增长在2006年是2.7%，而欧元区的平均增长率仅为2.5%，这种状况看起来还会继续。英国财政大臣的预算报告预测，2007年和2008年英国经济增长分别可以达到2.75%和3.25%。然而，从整个宏观经济影响来看，加入欧元区还是有利的，能促进英国产量显著增长和长期就业率的增加。虽然英国要受制于目前欧元区的政策，但是它将从欧盟推动潜在产能的举措中受益，经济改革已经解除了束缚德国经济的僵化体制。但这些都受制于一个限制条件，英国仍然需要为欧元区的持续集约化添砖加瓦 。 　　 　　三、非欧元区成员身份对于英国商业的利弊 　　 　　现在将从商业的另一重要内容――投资方面来深入研究。关于英国是否会从加入欧元区中获益的讨论可以分解为三个问题：是否能增加投资回报？是否能降低资本成本？以及欧元区成员的身份是否更易于融资？尤其是对中小企业而言。 　　很明显，前两个问题取决于加入欧元区后宏观经济构架将会如何变化。英国财政部认为欧元区的利率在中长期内将不会低于英国，这说明英国和欧元区的宏观经济都将保持低而稳定的通胀，但这并不意味着加入欧元区会更有利。无论如何，由于短期内英国经济仍然保持增长而欧元区的多数国家却在衰退，这时候加入将意味着能获得更低的短期利率。然而，英国经济是否可以与欧元区长期