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中国锂电海外并购第一案： 万向4.65亿美元控股A123 一方面，中国车用锂电电池企业不仅面临亏损，而且面临电池核心技术空心化的尴尬境地。“国内的锂电池企业，缺少核心技术和团队，万向和A123缺少的同样是好的管理团队。”上述人士表示。 　　在中美新能源汽车热潮高涨之际，中国最大的汽车零部件制造商万向集团对于美国最大的电池制造商A123斥资4.65亿美元的并购，牵动了中美两国汽车产业的神经。 　　8月16日，A123系统公司(A123SystemsInc.)宣布，A123与中国万向集团已经签署最终协议，万向集团将于本周向A123提供2500万美元的初始信用额度。 　　根据协议，万向集团计划向A123提供4.65亿美元的资金，成为A123公司最大的股东，控制A123公司80%的股份，并且掌管A123在美国底特律市的两家电池工厂以及位于密歇根州安阿伯市一家工程中心。 　　面对烧钱速度极快的A123，万向的第一笔投资仅仅是一个开始。业内人士认为，4.65亿没不能解决问题，想A123扭亏需要至少10亿美金。8月20日，记者致电万向电动车公司高层，得到的答案是，“我们属于业务部门，不方便对此发表评论”。 　　目前全球最热衷电动车的只有中美两国，日本虽然也推电动汽车，但不成气候，国民消费很成熟，不会受外界干预。也就是说，全世界范围内，电动车市场的成熟度，不足以养活电池企业，A123面临巨亏，美国老牌电池生产企业——Valence已从纳斯达克退市。 　　A123巨亏之下 　　按奥巴马政府一项“扩大美国电动汽车和混合动力汽车专用电池生产”的计划，于2009年的美国能源部2.49亿美元拨款的A123，一度是美国锂电行业一匹不折不扣的黑马，凭借强大的资本运作和市场推广，快速超越老牌电池企业，市值一度高达26亿美元。 　　就是这样一个曾经被美国能源部部长朱棣文盛赞为“企业、政府、学术界完美合作典范”的企业，似乎在瞬间一落千丈。公开资料显示，2011年销售额1.58亿美金，净亏9700万美金，今年第二季度亏损高达8300万美元，毛利率降至-44%，并在7月公开表示，只剩下维持五个月生产的现金流。 　　今年4月一场问题电池召回让A123要付出6680万美元，导致A123的股票今年以来下降了71%，每股一度跌至47美分。召回只是压垮A123的最后一根稻草，毛利率为负44%，这意味着做得越多亏得越大。 　　除了美国电动车市场成熟度不够，A123自身过快的烧钱速度，是导致其巨亏的根本原因。“它的浪费很大，研发、生产设备、造势宣传、高管往返各地花费等，A123需要一个团队止住浪费，然后要把毛利率从负变成零，从零变成正，这样才有可能赚钱。”8月19日，一位了解A123的业内人士告诉记者。A123如此之快烧钱表明它并不缺钱，而且在锂电行业一年一个多亿的销售额，表明它具有很强的融资和市场营销推广能力，而且在研发方面的投入也很大。 　　A123的案例同时表明美国企业虽然市场和研发的能力强，但是做产业化和制造的能力一般，这其中包括工艺设计、设备选型、质量控制、人员管理这四大块，正因如此，奥巴马上台之后提出要提升制造业，才有了A123等制造企业的回归。 　　A123的产业化起步于中国，A123很早以前便依托中国力神为其代工生产电池，在响应奥巴马政府号召之前，其重心在亚洲，因为这里有制造业的管理团队和人才。目前A123在中国和上汽成立了合资公司，做电池系统在上汽的车上应用，而上汽采取稳妥战略，其电动车并没有大面积推向市场。 　　“A123和日韩走的路子是不一样的，前者走的是磷酸铁锂市场，日韩走的是三元材料即钴、锰、镍和锰酸锂。不过磷酸铁锂起步晚，但是在大型锂电池上走的速度最快。”电池专家、恒正科技(苏州有限)公司现任董事长董明告诉本报记者。虽然A123凭借1.5亿的销售额，在美国市场占有率排第一位，但其成熟度仍不如日韩企业。“日韩企业积累较深，日本从1990年锂电池产业化，而A123是2009年产业化，这就是差距，A123受到挫折是不可避免的。”董明表示。 　　围绕万向的美国内部博弈 值得注意的是，虽然万向集团与A123已经达成最终协议，但根据协议条款，万向集团后期的注资还需满足一定条件。譬如，此项投资需要获得美国境外投资委员会(CFIUS)、中国政府的批准后，万向集团才能向A123注入5000万美元贷款。 　　事实上，万向并购A123已经遭到美国国会内部阻力。8月14日，两位美国共和党参议员致信能源部长朱棣文，对政府是否继续资助A123公司提出质疑，“数十亿美元美国纳税人的钱通过‘复兴法’流往外国公司，我们担心最近宣布的交易可能导致更多纳税人资金流往海外。” 　　他们质问美国能源部打算如何处理那些还没有拨给A123的资金，以及如果与万向集团的交易继续，A12