股指期货 期指的黎明静悄悄.PDFVIP

新纪元期货研究所 股指期货 期指的黎明静悄悄 内容提要： 1. 2011 年上半年期指走了一波小幅先扬后抑的行情，在各种利空 打压下，弱于全球其它主要市场。 2. 对2011 年下半年行情，从技术分析来看，一方面横盘震荡已久， 一方面接近三角形整理尾声存在脱离盘局上扬的可能。 3. 从基本面来看，目前 A 股市场估值处于历史底部区域，前期通 胀带来的政策有调整的可能性，这将给股市带来机会。人民币升值 对股市的利好尚未体现。社保资金加仓A 股等资金流向给市场带来 上涨的信号。 4. 收入增加对股市的推动作用将会在未来体现出来，房地产调控 暂无新政出台，保障房的建设有利于多个行业。GDP 在抑制通胀的 席卫东 政策下逐步回落引起担忧，高层暗示未来货币从紧政策可能逐步调 股指期货分析师 整。在紧缩政策下，不管是财政收入还是社会消费支出，都呈现出 继续上涨的态势，说明经济还是处于上升期。 从业资格证： F0249000 025 5.市场主流信号偏多，A 股未来可能相对于其它市场补涨。 xwdnj@163.com 南京航空航天大学博士，10 余年 股市操作经验。历经港股上市和 A 股借壳上市工作，曾与境内外 投行、律师事务所、会计师事务 所一起工作。有从事PE 研究和工 关键词：期指 汇率 通货膨胀 利率 作的经验。 请务必阅读正文后的免责声明 1 期市有风险，入市请谨慎！ 2011 下半年度投资策略 2011 年上半年已经过去，过去的半年中，史无前例的密集利空给人们的印象较为深刻，每月一次上调 存款准备金却保持负利率的有失均衡的货币紧缩政策、地产调控政策、天灾人祸等利空一直不断，虽然期指 一季度努力震荡走高但最终仍有较大下挫，使A 股沦为主要市场排名倒数。物极必反，处于历史上低估值区 域的A 股后市可能支持期指出现一个较大的上升过程。本文将通过对 2011 年上半年行情的回顾来逐步分析 2011 年后市可能的走势。 第一部分 2011 年上半年回顾 2011 年上半年，300 期指和A 股在历史罕见的密集利空打压下，走出了一个先扬后抑的小幅过山车行情， 最终在全球主要市场排名倒数，表现为下面几个方面： 一是每月都在走高的通货膨胀，引来了国家不断加强的货币紧缩政策，尽管有加息的动作，但目前还是 负利率时代，每月一次上调存款准备金使中国的银行存款准备金率不断创出令人乍舌的历史新高，然而通胀 依然逐步走高，国家统计局发布数据显示，5 月份，居民消费价格(CPI)同比涨幅5.5%，环比上涨0.1%，预 期6 月CPI 将达到6.2%，这是自2008 年8 月以来中国CPI