评级方法与模型 XX国际投资公司.pptVIP

* 商业银行指标体系说明 一级指标1：环境分析（经营环境） 银行的表现经常受到运营环境的限制。主要二级指标：地区经济状况、监管环境（监管质量、监管尺度）、社会环境、法律环境、行业环境等。 一级指标2：竞争力分析（品牌价值与市场地位） 品牌价值与市场地位反映的是银行在某一特定地域市场或业务领域中市场地位的稳固程度。主要二级指标：市场份额、市场定位、业务的地域集中度、收益稳定性和多元化。 一级指标3：管理分析（公司治理与管理战略） 良好的所有权结构以及管理结构是银行良好业绩的根本保障之一。一个定性指标。主要二级指标：所有权结构、关联交易风险（所有权结构不清晰会导致关联交易风险迅速上升）、管理策略及管理质量 。 一级指标4：财务分析（财务基本面分析） 主要二级指标：资产结构、盈利能力、流动性、资产质量、资本充足率等。 一级指标5：风险控制 商业银行的大部分收入（贷款收益）可以视为对所承担风险的补偿。主要二级指标：信用风险、流动性风险、市场风险（非预期事件产生的冲击）、操作风险等。` * 总结 评级方法首先重在对评级对象有一个全面、深入的了解。在这个基础上，为不同的评级对象设计相应的一级指标、二级指标，对各指标赋予权重，设计各指标的打分标准。最后才是为各指标打分。 评级方法是对偿债能力的一个分析框架。所以针对不同对象的评级方法之间是相通的。 评级方法需要经历实证的检验。只有经历了实证检验的评级方法才能在一个较长的时间跨度内（如3年）保持稳定。 * 第三部分 三峡集团财务公司实例 * 三峡总公司概况 中国长江三峡工程开发总公司于1993年9月27日成立，2011年12月31日，集团合并资产总额3131.25亿元，净资产2124.99亿元主营业务是水电工程建设与管理、电力生产、相关专业技术服务。下属10个全资和控股公司，长江电力为上市公司，有葛洲坝和三峡所有电力机组，另外还有中水电、三峡新能源等建筑、绿色能源行业的公司。 目标：三峡集团财务公司为集团内部企业提供融资服务，需要得到融资企业的信用级别 ，这一级别还需与市场评级由可比性。差异：需要融资的企业主要分布在海外，包括建筑、新能源、一般电力企业；有项目公司也有普通的经营性公司 评级方法的差异 海外公司：考虑企业所在国的主权信用级别 项目公司：需要预测现金流 一般来讲，一个主权国家内的企业的信用级别不会高于这个国家的级别，尽管有极少数公司会突破这一上限。 海外公司的收入是外币。 项目公司运营前期需要资金投入，项目结束后完工结算，这样在每个计算期不产生现金流，所以，对“项目评级”需要用合理的方法预测现金流。 * 谢谢！ Moody’s Rating Analysis Pyramid Top to Bottom: Issue Structure Company Structure Operating/Financial Position Management Quality Industry/Regulatory Trends Sovereign/Macro-Economic Analysis 中诚信国际 穆迪投资者服务公司成员 中诚信国际 穆迪投资者服务公司成员 中诚信国际 穆迪投资者服务公司成员 中诚信国际 穆迪投资者服务公司成员 中诚信国际评级方法与模型 中诚信国际信用评级有限责任公司  母健 jmu@* 第一部分评级方法概述 违约概率（ PD：Probability Default ）:它表明了在未来给定时期内发生违约的可能性。通常利用违约概率来度量违约风险的大小。 违约损失率（LGD：Loss Given Default）违约损失率指的是违约发生后，未偿金额发生损失的比例，因此从理论上说，它等于100%减去回收率。 预期损失率（EL：Expected Loss）：预期损失率则是一个无条件的概率均值，它同时评估了违约发生的可能性和违约发生后的损失程度。预期损失率=违约概率*违约损失率。 信用评级需同时考虑违约风险和预期损失率 1、违约与预期损失概念 评级等级:评级等级评级符号表示，评级符号表示受评机构或债务的信用质量 评级展望:对未来12-18个月评级变化趋势做出标示 稳定 正面 负面 级别调整 列入观察名单,未来3个月内作出调整 2、评级要素及其含义 违约概率区间 10级 描述 政策导向 0-0.05% AAA 最佳 投资级 0.05%-1% AA 优秀 1%-3% A 良好 3%-6% BBB 较好 6%-10% BB 一般 投机级 10%-15% B 尚可接受 15%-30% CCC 关注 30%-100% CC 预警 100% C 判断违约 100% D 实际损失 破产级 3、评级