中升（大连）集团有限公司 2015 年度跟踪评级报告.PDFVIP

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2018-04-28 发布于江苏
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中升（大连）集团有限公司 2015 年度跟踪评级报告

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员中升（大连）集团有限公司2015 年度跟踪评级报告发行主体中升（大连）集团有限公司基本观点中诚信国际维持中升（大连）集团有限公司( 以下简称“ 中本次主体信用等级 AA 评级展望稳定升大连”或“公司”) 的主体信用等级为AA ，评级展望为稳定；维持“15 中升CP001 ”的债项信用等级为A-1 ；维持“14 中上次主体信用等级 AA 评级展望稳定升 MTN001 ”的债项信用等级为AA 。存续债券列表 2014 年以来，汽车行业整体景气度较为低迷，公司的汽车销量继续保持稳定增长态势；且随着公司下辖 4S 店步入债券简称发行额期限上次债项信本次债项信成熟期、客户保有量稳定增长，带动售后服务产业链更加完（亿元）用等级用等级善，售后服务对收入和利润的贡献较为显著。公司目前拥有 15 中升 4 2015.5.5~2016.5.5 A-1 A-1 良好的网络布局、合理的品牌结构以及大规模的客户保有 CP001 量，为股东中升集团控股有限公司（简称“中升控股”，股 14 中升 6 2014.6.13~2016.6.13 AA AA 票代码 0881HK ）的主要收入和利润来源。中诚信国际同时 MTN001 关注市场竞争激烈、经营活动净现金流波动以及债务结构不甚合理等因素对公司经营及整体信用状况的影响。概况数据优势中升大连 2012 2013 2014 2015.3 经销网络布局良好，汽车销量较大。截至 2015 年 3 月末，公司拥有 4S 店数量达到 110 家，经销网络布局良总资产（亿元） 139.79 147.98 178.47 168.49 好；且目前公司汽车年销量超过了 11 万台，具备较强所有者权益(含少数股东权益) （亿元） 30.90 34.50 49.55 50.01 的规模优势。总负债 (亿元) 108.89 113.48 128.92 118.49 品牌结构定位具有竞争优势。公司 2014 年新增 16 家 4S 总债务（亿元） 96.30 99.53 110.91 105.08 店，全部为豪华品牌，豪华品牌集中度进一步提升。2014 营业总收入(亿元) 280.97 285.80 287.81 66.37 年，奔驰、奥迪和雷克萨斯的销售收入合计占汽车销售 EBIT （亿元） 11.53 1