[PPT]-《应对资本市场变革完善中国企业公司治理结构香港高峰论坛[精品].ppt

* * * * * * * * * 内容 一、香港证券市场簡介 二、内地企业在香港的地位越見重要 三、香港上市公司的公司治理要求 四、內地企業在香港上市的機遇 * 資料來源：國際證券交易所聯會網頁，資料截至2006年8月底 第1位 第2位 第3位 第4位 全球十大證券交易所之一：以市值計，香港在全球排名第 8 位，亞洲排名第 2 位 紐約 (第1位：142,349 億美元) 東京 (第2位：45,148億美元) 新加坡 (第21位： 3,059 億美元) 台灣 (第19位： 4,926億美元) 香港 (第8位：13,288億美元) 倫敦 (第3位：34,613 億美元) 上海 (第20位：4,637億美元) 深圳 (第26位： 1,601 億美元) * 資料來源：國際證券交易所聯會網頁 今年以來，全球十大募資市場之一：香港在全球排名第五位，亞洲排名第一位 證券市場 2006年1月- 8 月 融資金額 (億美元) 排名 倫敦 580 1 紐約 575 2 盧森堡 351 ３ 多倫多 287 4 香港 271 5 東京 154 8 新加坡 40 21 * (亿港元) (93%) (95%) (91%) (83%) (95%) (93%) (95%) (82%) (68%) (91%) 资料来源: 香港交易所 (截至2006年9月30日) 香港大型的IPO 国际配售部份比例平均占86% *  市场成交金额按投资者类别分布 资料来源：香港交易所《现货市场交易研究调查2004/05》 成交额的 36% 源自海外投资者二. 機構投資者佔61%成交額 * 内地企业在香港市场的地位 上市公司总数 (2006年9月底) 平均每日股本成交量 (2006年1月至9月) 香港市场总和 内地企业 市值 (2006年9月底) 1,152 106,037 235 37 1,385 24,110 352 46,699 135 23 1,268 12,812 31% 44% 57% 62% 92% 53% 新上市家数（2006年1月至9月) 上市时集资额 (2006年1月至9月) 单位：亿港元 未包括超過 250家來自本港、台灣、日本及馬來西亞等 有主要業務於內地的公司 總集资额 (1993年1月至 2006年9月30日) * 在香港上市的內地企業：市值及成交量不斷上升 公司數目 市值或 股本成交金額 的百分比 （左軸） （右軸） （右軸） * 给予不同规模的內地企业有效的融资渠道 2003年1月至2006年9月新上市融资金额统计(主板及创业板) 公司数目 上市时融资金额 (港元) *不包括16家以介绍形式上市及由创业版转到主版上市的企业、及四只房地产基金 33 54 27 14 50 35 16 1 * 内地企业在香港上市是三赢的局面 提高公司 治理水平 的好处 企业本身 企业 股东 大股 東 提高公司治理水平的好处： 香港法治制度规范，市场透明度高，有助企业提升管治水平，降低資金成本，增強競爭力迈向国际化。 企业上市后须遵守有关的上市规则，公司治理的水平和透明度也会相应提高，企业规范发展，股东更有信心。 在香港上市须遵守香港法律及接受有关机构的监管，提高企業的治理到國際水平，亦可成為其他區內的內地企業的榜樣。 对企业 对股东 對大股東 * 香港的公司治理結構由一套完善的法律及監管架構所規管，其中包括： 公司條例、證劵及期貨條例 非法定規則（如上市規則、收購及合併守則） 在引入基本的公司治理標準上，聯交所扮演重要的前線角色 聯交所上市規則是循着市場對公司治理水平的要求和保障投資者的前提下，與時並進，令市場更臻完善 香港上市公司治理制度 * 公司治理溢價 加強投資者信心 良好公司治理 投入香港市場及具有良好公司治理的香港上市公司 提升國際 金融中心 地位 降低資金 成本 高的“公司治理溢價” 吸引資金 吸引更多公司 來香港籌資 * 企業管治常規守則 兩個層次的建議 《守則條文》 必須遵守 《守則條文》分為五個部份: 董事 董事及高管的薪酬 問責及核數 董事會權力的轉授 與股東的溝通 《建議最佳常規》 只屬指引性質 * 香港致力建立之一個良好的證券市场 香港金融基础设施稳健，曾经历多次冲击，对处理市场风险，具备丰富的经验 人材汇聚，再加上其它自由经济的配套设施，能随机应变，以配合现今瞬息万变的市场情况 已建立良好声誉及令投资者满意的投资环境 香港决心发展金融服务业，对发展峰会的讯息十分明确 良好的公司治理水平，能协助企业长远健康发展，对政府、企业和股东都有好处 我们会继续加强与内地有关部门的联系，建立良好的上市平台，配合企业的发展与融资需要 *  H 股、A 股和恆生指數過去幾年的表現 恒生