天然气产业链持续快速发展-全球环保研究网.PDFVIP

证券研究报告 （增持，维持） 《天然气产业链持续快速发展》 邓 勇（石油化工行业首席分析师） SAC号码：S0850511010010 2017年12月7 日 3024216:29 石化行业，我们关注： 长期 我们认为未来几年天然气需求维持两位数增长 • 气价改革、煤改气等推动天然气需求持续快速增长； • 关注新奥能源（港股）、新奥股份等 中期 2018年，民营大炼化陆续建成 •我们预计恒力石化（2000万吨）、浙石化（2000万吨）、 文莱炼化（800万吨）等项目将于2018年下半年陆续建成； • 关注桐昆股份、荣盛石化、恒逸石化、恒力股份。 短期 油价反弹带来的投资机会 • 油价反弹关注油气开采、业绩弹性、综合油气等板块； • 关注中国石化、新潮能源等 3024216:29 1 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 天然气行业主要结论 现状 2000年以来年均需求增速15% •今年前三季度，我国天然气需求增速18%； •我国天然气进口依存度35%，LNG和管道气各占50%左右； • 工业燃气、城市燃气、燃气发电是主要增长点。 改革 管住中间，放开两端 • 管输费实行指导价 •适时放开气源价格和销售价格 未来 全产业链有望快速发展 风险提示 油气价格回落，气价改革进程。 3024216:29 2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 天然气需求年增速15% 我国天然气产量年均增速10%； 2000年以来我国天然气年均需求增速15%左右； 目前我国天然气进口依存度35%； 工业燃料、城市燃气、发电用气等是主要需求领域； 天然气价格以指导价为主。 3 3024216:29 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 天然气产业链 上游供给 中游管储 下游需求 常规天然气 管道建设 工业用气 页岩气煤层气 LNG运输 城镇