第九章短期资产相关管理(修改).ppt

项目 变化 收益 机会 成本 收账 费用 坏账 损失 现金折扣成本 信用期间 延长 增加 增加 增加 增加 信用标准 松 增加 增加 增加 增加 现金折扣比例 提供 增加 减少 减少 减少 增加 恒远公司备选的两种信用条件 项目 A方案 B方案 信用条件 n/45 2/10,n/30 销售收入 增加20000 增加30000 平均收账期 60天 30天 坏账损失率 为全部的8% 为全部的4% 折扣收入百分比 没有现金折扣 现金折扣占全部的50% 两种信用条件方案的测算结果（增量法：比较增量收益） 项目 A方案 B方案 对销售利润的影响 20000*20%=4000 30000*20%=6000 对机会成本的影响 【100000*（60-45）/360+20000*60/360】*15%=1125 【100000*（30-45）/360+30000*30/360】*15%=-250 现金折扣成本的影响 0 （100000+30000）*50%*2%=1300 对坏账损失的影响 20000*8%+100000*（8%-6%）=3600 30000*4%+100000*（4%-6%）=-800 产生的净收益 4000-1125-0-3600=-725 6000-（-250）-1300-（-800）=5750 收账政策 收账费用 机会成本 坏账损失 松 少 多 多 紧 多 少 少 （三）收账政策 收账政策：指信用条件被违反时，企业采取的收账策略。 一般而言，收账费用支出越多，坏账损失越小，但两者并不一定存在线形关系。 权衡：增加收费费用 VS减少的机会成本和坏账损失 坏账准备 收账费用 饱和点 新宇公司在不同收账政策下的有关资料 项目 现行收账政策 建议收账政策 年收账费用（元） 10000 15000 应收账款平均收现期（天） 60 30 坏账损失（%） 4 2 该企业当年销售额为1200000元（全部赊销），机会成本为10%。 新宇公司不同收账政策的效果对比 序号 项目 现行政策 建议政策 差额 1 年销售收入 1,200,000.00 1,200,000.00 　 2 应收账款周转次数 6.00 12.00 　 3 应收账款平均占用额 200,000.00 100,000.00 　 4 机会成本（10%） 20,000.00 10,000.00 -10,000.00 5 坏账损失 48,000.00 24,000.00 -24,000.00 6 收账费用 10,000.00 15,000.00 5,000.00 　 小计 　 　 -29,000.00 （四）综合信用政策 综合信用政策：指要制定最优的信用政策，应把信用标准、信用条件、收账政策结合起来，考虑信用标准、信用条件、收账政策的综合变化对销售额、应收账款机会成本、坏账成本和收账成本的影响。 例9-10 新宇公司2009年计划销售收入为8000万元，预计有75%的为赊销，应收账款的收现期为45天，则2009年度该公司应收账款平均占用资金的数量为： 8000*75%*45/360=750（万元） 若有价证券利率为10%，机会成本为： 750*10%=75（万元） 三、应收账款的日常控制 （一）企业的信用调查 1、直接调查 2、间接调查 （1）财务报表； （2）信用评估机构； （3）银行； （4）其他。 （二）企业的信用评估 1、5C评估法：指重点分析影响企业信用的五个方面的一种方法。 （1）品德 (character) （2）能力 (capacity) （3）资本 (capital) （4）抵押品 (collateral) （5）情况 (conditions) 2、信用评分法: 现对一系列财务比率和信用情况指标进行评分，然后进行加权平均，得出顾客综合的信用得分，并以此进行信用评估的一种方法。 新宇公司的信用情况评分表 项目 财务比率和信用品质（1） 分数（2） 预计权重（3） 加权平均数（4） 流动比率 1.9 90 0.2 18 资产负债率 50% 85 0.1 8.5 净资产收益率 15% 85 0.1 8.5 信用评估等级 AA 85 0.25 21.25 信用记录 一般 75 0.25 18.75 未来发