9章短期资产相关管理.pptVIP

《财务管理》 第 九 章 短 期 资 产 管 理 [主要内容] 营运资本管理 短期资产管理 现金管理 短期金融资产管理 应收账款管理 存货规划及控制 1、营运资本的概念 2、营运资本与现金周转 3、营运资本管理的原则 一、营运资本管理 广义：指总营运资本，是在生产经营活动中的短期资产。 狭义：指净营运资本，是短期资产减去短期负债的差额。即是通常所指的营运资本。 1、营运资本的概念 经营性营运资本：指用于经营性流动资产的资金。 净经营性营运资本： = 经营性流动资产-经营性流动负债 净运营资本=流动资产-流动负债 =短期资产-短期负债 1、营运资本的概念 净运营资本 0 0 = 0 短期资产 短期负债 短期资产 = 短期负债 短期资产 短期负债 解决的问题 如何确定短期资产的最佳持有量 如何筹措短期资金 可以了解公司的流动性、短期资产 变现能力和短期偿债能力。 1、营运资本的概念 某企业完整工业投资项目投产第一年预计流动资产需要30万元，流动负债可用额15万元，假定该项目投资发生在建设期末；投产第二年预计流动资产需要额40万元，流动负债是20万元，假定该项目投资发生在投产后第一年末。 要求：根据上述资料计算下列数据： （1）每次发生的流动资金投资额； （2）终结点回收的流动资金。 1、短期资产的特征与分类 2、短期资产的持有政策 3、短期资产政策对公司风险与收益的影响 二、短期资产管理 短期资产：也称流动资产，指可以在1年以内或者超过1年的一个营业周期内变现或运用的资产，包括现金、短期有价证券、应收及预付款项、存货等。 1、短期资产的特征与分类 特点： 周转速度快 变现能力强 财务风险小 短 期 资 产 按实物形态分类 按在生产经营循环 中所处的流程分类 现金 短期金融资产 应收及预付款项 存货 生产领域中的短期资产 流通领域中的短期资产 生息领域中的短期资产 1、短期资产的特征与分类 1、短期资产的特征与分类 影响短期资产政策的因素 风险与收益 企业所处的行业 企业规模 外币融资环境 2、短期资产的持有政策 流动资产 销售额 宽松政策 紧缩政策 适中政策 0 2、短期资产的持有政策 在资产总额和筹资组合保持不变的情况下： 长期资产减少而短期资产增加，会减少企业风险，同时也会减少企业盈利； 长期资产增加，短期资产减少，会增加企业风险和盈利。 2、短期资产政策对公司风险和收益的影响 1、现金管理的动机与内容 2、现金预算管理 3、现金持有量决策 4、现金的日常控制 三、现金管理 现金 指企业占用在各种货币形态上的资产，包括库存现金、银行存款及其他货币。 1、现金管理的动机与内容 特征： 具有普遍的可接受性 具有很强的流动性 收益性最弱 现金持有的动机： 补偿动机 交易动机 谨慎动机 投资投机 企业原意承担风险的程度； 企业临时举债能力的强弱；　 企业对现金流量预测的可靠程度 1、现金管理的动机与内容 现金管理的内容 1、现金管理的动机与内容 现金预算的编制方法---收支预算法 2、现金预算管理 计算预算期内现金收入 计算预算期内现金支出 计算现金不足或结余 现金融通 目标： 以保证生产经营活动所需现金 尽可能节约现金，减少持有现金数量 现金预算的编制方法---调整净收益法 调整净收益法：指将企业按权责发生制计算的会计净收益调整为按收付实现制计算的现金净收益，加减有关现金收支项目，使净收益与现金流量相互关联，确定预算期现金余额并作出财务安排。 步骤：编制预计利润表，求出预算期的净收益； 逐笔处理影响损益及现金收支的各会计事项； 计算预算期现金余额。 2、现金预算管理 从净利润入手编制现金流量表 成本分析模型 根据现金有关成本，分析其总成本最低时现金持有量。 3、现金持有量决策 现金的资金成本 现金的管理成本 现金的短缺成本 现金的机会成本 (1)现金的资金成本：指持有现金的代价。一般用同期利率表示，与持有的数量成正比。 (2)现金的管理成本：指持有现金需要为此进行管理的成本。通常是固定的，与持有量无关。 (3)现金的短缺成本：指不能应付生产经营所需而造成的经济损失，一般与持有量成反比。 (4)现金的机会成本：指因保留一定现金余额而增加的管理费用及丧失的投资收益。 机会成本=现金持有量×有价证券利率 3、现金持有量决策 成本分析模型 3、现金持有量决策 存货模型（鲍曼模型） 原理：将存货的经济订货批量模型用于确定目标现金持有量 运用存货模式确定最佳现金持有量的假设前提： 企业所需要的现金可通过证券变现取得，证券变现的不确定性很小； 企业预算期内现