兴发集团公司债跟踪信用评级报告兴发集团公司债跟踪信用评级报告.pdfVIP

2012年8亿元公司债券 2013年跟踪信用评级报告 正面： 公司磷矿石资源储备增加，磷化工产业链进一步完整，公司继续保持我国磷化工行 业龙头地位； 公司磷矿石产销规模提高，销售价格进一步提升，磷矿石业务经营业绩提升； 公司积极拓展贸易业务渠道，贸易业务收入规模大幅增长，经营业绩有所提升； 公司收入和盈利规模有所提升，经营活动现金流表现较好； 担保方经营情况正常，其提供的全额无条件不可撤销连带责任保证担保能为本期债 券的偿还提供一定保障。 关注： 磷化工行业为周期性行业，公司主要产品以及原材料的价格会产生较大波动或持续 处于低位，将对公司的经营业绩带来波动或不利影响，近期磷化工行业低迷，公司 业绩受到较大影响； 公司部分产品具有腐蚀性和毒性，生产过程可能发生安全事故，公司面临一定的安 全生产风险； 公司生产过程存在一定的污染，随着国家对环境保护力度的加强，公司面临一定的 环保风险； 新资源税征收办法的实行将影响公司的盈利能力； 近期受磷化工市场低迷影响，公司部分化工项目出现亏损； 近期公司自产水电下降，对公司盈利能力造成一定影响； 公司在建项目规模较大，公司面临一定的资金压力； 磷化工市场存在一定波动，在建项目完工后能否实现预期收益尚需市场检验； 公司外销规模较大，且多以外币结算，存在一定的汇率波动风险； 公司有息负债规模持续增长，债务压力加大。 分析师 姓名：周友华 王一峰 电话：0755 邮箱：zhouyh@pyrating.cn 2 一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况 经中国证券监督管理委员会证监许可【2011 】2019 号核准，2012 年 2 月 16 日公司公开 发行 8 亿元公司债券，扣除发行费用后，募集资金净额 79,840.00 万元。 本期债券分为两个品种，起息日均为 2012 年 2 月 14 日。 品种一发行规模 3 亿元，为 6 年期固定利率品种，附第 3 年末发行人上调票面利率选择 权和投资者回售选择权（3+3 年期），票面利率为 6.30%，采用单利按年计息，不计复利， 每年付息一次，到期一次还本。若品种一的债券持有人在第 3 年末行使回售权，则所回售部 分债券的票面面值加第 3 年的利息在第 3 年末一起支付。品种一的付息日为 2013 年至 2018 年每年的 2 月 13 日，如投资者行使回售选择权，则回售部分债券的付息日为 2013 年至 2015 年每年的 2 月 13 日。 品种二发行规模 5 亿元，为 5 年期固定利率品种，票面利率为 7.30%，采用单利按年计 息，不计复利，每年付息一次，到期一次还本，最后一期利息随本金一起支付。品种二的付 息日为 2013 年至 2017 年每年的 2 月 13 日。 截至 2012 年 12 月 31 日，公司本期债券募集资金已使用完毕，其中64,398.00 万元用于 偿还银行借款，剩余资金用于补充流动资金。 表 1 公司使用募集资金用于偿还银行借款的情况 序号 贷款银行 偿还金额（万元） 1 中国工商银行兴山支行 2,700.00 2 兴业银行宜昌分行