企业并购中的税收筹划——联想并购IBM PC案例的税收筹划_精品.doc

企业并购中的税收筹划——联想并购IBM PC案例的税收筹划 12.5 亿美元收购了 IBM个人电脑事业部, 收购的业务为 IBM全球的台式电脑和笔记本电 脑的全部业务,包括研发、采购。至此,联想集团将成为年收入超过百亿美元的世 1界第三大 PC厂商。联想付出的 12.5亿美元包括了 6.5亿美元现金和 6亿美元的联想 股票。此外,还要承担 IBM 高达 5 亿美元的“净负债” 。根据协议,新联想集团在 五年内有权根据有关协议使用 IBM的品牌,并完全获得商标、相关技术及分布全球 的分销网络,并获得 IBM著名的“Think”商标 5年的使用权。 那么, 联想集团为什么要采用“6.5亿美元现金 6亿美元联想股票” 的支付方式? 这种支付方式背后隐含着怎样的策略呢?这里面一个很重要的问题就是??税收, 事实上,在任何一场并购案中,并购企业在选择并购目标及其出资方式前都需要进 行税收筹划,设计昀优的成本结构。 ” 回顾 2004年 12月 8日联想集团购并 IBM的 PC的前因后果,通过分析税收问 题对并购对象选择、并购出资方式和收购融资的影响,指出企业并购过程中税收筹 划的重要性。企业并购是复杂的资本运营活动,它的避税形式也是层出不穷。虽然各企业的 具体操作很少公开,但从实践的效应分析,仍然可以得到相当数量的企业避税信息, 一般企业通过并购来达到避税的目的主要有以下几种途径:1.采取免税并购;2.利 用亏损递延条款;3.杠杆收购;4.以股权收购代替资产收购。 世界范围内并购所涉及的交易额越来越大,大量公司开始通过换股方式来进行并 购。我国从 1998年清华同方以换股方式并购鲁颖电子,拉开了换股并购的序幕。换股并 购有许多不同于现金并购的地方,这也决定了换股并购有许多特殊的财务问题,如股权 稀释问题、换股比例确定问题等。我们有必要拟从换股并购与现金并购的不同点入手, 找出换股并购的优点与不足及应注意的影响因素,从总体上全面认识换股并购。税收作为宏观经济中影响任何一个微观企业的重要经济因素,是企业在并购的 决策及实施中不可忽视的重要规划对象。涉及公司并购中的基本税收问题,我们应 该针对不同并购形式所对应的税收进行了介绍,并分析了并购同税收之间的关系。 为了更好地运用税收优惠政策,为企业的并购行为乃至并购后的经营发展提供便利, 给企业带来企业价值的升值,首先需要很好地认识理解税收优惠的政策理论规定。 简要地概述了我国并购税收优惠政策的现状。 联想集团公司与IBM公司的并购案例,形成的新联想梦幻组合,代表着联想 向国际化发展突破性地迈进了一大步,与 IBM形成战略联盟,正一步步走向世界顶 级企业行列的过程。为今后研究的“并购中的税收优惠政策”问题提供了实例。税 收问题对联想并购在对象选择、资方式和收购融资各方面均有影响,这说明在企业 并购过程中,税收筹划非常重要。企业进行并购时一个强有力的动因就是获得税收 好处,获得税收好处的途径则主要有企业经营净亏损可以抵税、所得税递延、增加 资产折旧额等。获得这些税收抵减的好处,就可以增加企业的净利润,从而增加企 2业的价值。今后,针对并购中的税收优惠政策的运用的研究应进一步深化下去。 关键词: 企业并购;联想集团; IBM的全球 PC业务;税收优惠3Abstract At present, in the Chinese market, mergers 、 acquisitions and integration in full swing, there is between domestic enterprises mergers and acquisitions, such as the CRC for the beer industry consolidation; have transnational mergers and acquisitions too, such as TCL annexing Thomson. Lenovo China annexing IBM PC and so on, mergers 、 acquisitions and integration have become the a shortcut of rapid expansion and development. At time of modern technology development, corporate merger is necessary. Technology in progress with an increasingly competitive, scale operation is a guarantee of companies to meet mark