第一章讲 企业并购概述.pptVIP

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第一章讲 企业并购概述.ppt

第一章 企业并购概述;内容安排;第一节 并购的概念和形式;;;兼并与收购;兼并与收购;第一节 并购的概念和形式;第一节 并购的概念和形式;第二节 并购的动因和效应;第二节 并购的动因和效应;第二节 并购的动因和效应; 管理协同效应: (1)并购双方管理效率不一样; (2)并购方管理资源有剩余且不可分散; (3)目标方的管理效率低下且可以通过外部介入得 到改善。 ; 经营协同效应: (1)前提是规模经济的存在; (2)企业尚未达到合理规模时,资源得不到充分利用,并购可以解决这一问题; (3)双方存在互补优势时并购可以获得此效应。 ; 财务协同效应: (1)并购可以为企业提供成本较低的内部融资; (2)并购可以增加双方的借贷能力; (3)并购可以合理避税。 ;并购正效应的理论解释;并购正效应的理论解释;并购零效应的理论解释;并购负效应的理论解释;并购负效应的理论解释;管理主义;自由现金流量假说;第三节 并购的历史演进;美国1897---1904年间发生的并购数量;第三节 并购的历史演进;一、西方企业的并购简史 ;一、西方企业的并购简史 ;美国1963---1970年间发生的并购数量;一、西方企业的并购简史 ;一、西方企业的并购简史 ;第三节 并购的历史演进;第三节 并购的历史演进;深宝安收购延中实业案;深宝安收购延中实业案;深宝安收购延中实业案;深宝安收购延中实业案;深宝安收购延中实业案;深宝安收购延中实业案;深宝安收购延中实业案;深宝安收购延中实业案;深宝安收购延中实业案;深宝安收购延中实业案

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