现代公司管理讲义.pptVIP

但有时袭击者只是一群风险套利商，并非真正想收购目标公司，他们只是利用收购作为佯攻，逼迫目标公司高价赎回股票，以赚取大量暴利，此方式被称为“绿色敲诈”（Greenmail）。为了防止这种情况发生，公司章程中应订有反绿色敲诈条款（Anti—greenmail　agreements）。它规定溢价回购股票时，可不扣回购风险套利商手中的股票，或与其他股东相比，用较低价购入。 目标公司在溢价回购本公司股票时，为了防止本公司近期再遭袭击，往往与袭击者签订“停止投资协议”（Standstill agreements），约定被溢价回购股票的袭击者（主要指套利者），在未来一段时间内不能继续“投资”该公司的股票。 3、焦土政策（Scorched earth policy） 焦土政策是指目标公司在遭受黑马骑士袭击而又无力反击时，目标公司可出售公司中最具代表性、最能盈利的那部分资产——“皇冠上的明珠”（Crown jewels），从而使目标公司不再具有吸引力。 可出售的部分大致有：A、被市场低估了的资产如房地产、设备等；B、极有发展前途，很可能会形成大批量生产和高市场占有率的产品和技术；C、对收购公司可能构成威胁的某一业务或部门。 4、管理层收购（Management buyout，MBO） 管理层收购是指以杠杆收购方式收购目标公司，管理者通过一定渠道筹措资金，收购其所限公司的大部分股权，达到控制该公司的目的。管理层收购的资金来源一般有三个方面：一是筹措自有资本，约占收购价的10%；二是以目标公司作为担保品，向商业银行贷款，约占总收购价的50%—70%，这是整个收购行动资金的主要来源；三是通过投资银行发行高利风险债券筹集资金，这部分资金约占总数的20%—40%。 5、帕克曼式防御（Paceman defense） Paceman原是80年代初流行的一部电子游戏的名称，在该游戏中，任何没有吞下敌手的一方都会遭到自我毁灭。这里是指目标公司遭受袭击时，以攻为守，反过来收购袭击者的股票，或以出让本公司的部分利益，包括出让部分股权为条件，策动与目标公司关系密切的友邦公司出面收购公司，从而达到“围魏救赵”的目的。这一策略通常以杠杆兼并的方式进行。 6、诉讼（Litation） 目标公司对袭击者诉诸公堂的目的有三：一是拖延收购公司的收购进度，以便争取时间，采取各种防御措施；二是迫使收购公司提高收购金额；三是控诉收购违背法律而迫使袭击者罢手。 在美国，目标公司控诉袭击者的法律依据主要有反托拉斯法和威廉斯法。利用反托拉斯法，目标公司可以向法院提出诉讼，控诉收购公司欲收购目标公司违背反托拉斯法。在美国由于反托拉斯法越来越宽松，且执行不严，因此效果不佳。而威廉斯法规定，若收购者已拥有目标公司5%以上（包括5%）的股权，必须向证券交易委员会说明其收购的目的。目标公司可据此法律规定向法院控诉收购公司并非真正要通过收购达到控股或收购目标公司的目的，而只是为了通过散布收购谣言，哄抬股价牟取暴利的“绿色敲诈”行为。 7、定向配售、供股、重新评估资产 定向配售方式指向某人发行较大比例的股票；供股是指按比例给老股东配股。这两种方式都可以增加股票的总量，稀释袭击者的股份比例，使之难以达到控股的目的。此外，还可以采取重新评估资产的方式，以提高公司每股的净资产，使股价上涨，从而增加收购者的收购成本，使收购行动受阻。 寻求股东的支持 当目标公司获悉有人欲收购本公司的消息后或已经有人公开收购要约后，目标公司经营者应迅速以公告或信函方式向本公司股东们表示反对收购的意见，希望股东们不要接受收购要约，并向股东们报告公司的财务状况、公司业绩及美好的发展前景，同时许诺将给股东们以丰厚的回报。寻求股东支持之所以可以达到反收购的目的，主要是因为：一是使股东不会轻易卖出股票，使袭击者无机可乘；二是争夺表决权的需要。 第八章 企业职能管理 人力资源管理 财务管理 电子商务 物流管理 客户关系管理 人力资源管理 人力资源管理的职能 招聘 培训 绩效考评 薪酬福利 劳资关系 人力资源管理 招聘：真实工作预览 培训：技能培训与知识教育相结合 绩效考评：相对绩效考评与绝对绩效考评；与文化的兼容性 薪酬：激励工具；全面薪酬；可变薪酬；团队薪酬 劳资关系：集体谈判与集体协商；罢工与闭厂 财务管理 财务管理的职能：资金筹集、资金分配、利润分配、所有者权益 几个基本问题 资本结构与MM定理 经营结构与成本管理 资产流动性 财务管理 三大会计报表 关键指标：权益、流动比率、速动比率、营运资金、资产负债率 几条基本原则 为战略服务原则 长期收益与短期收益均衡的原则 流动性与稳定性均衡原则 产品结构均衡原则 电子商务 特征. 虚拟经营. 组织边界的开放. 电子商务 电子商务系统的构成. 1、电子商务平台（或称Internet