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员工培训资料 ——理财产品市场比较 产品管理部 一 券商集合理财产品和公募基金的区别 券商集合理财业务也称为集合资产管理业务。顾名思义，就是由证券公司发行的、集合客户的资产，由专业的投资者（券商）进行管理的一种理财产品。它是证券公司针对高端客户开发的理财服务创新产品。 限定性 对投资品种的比例限制较多，一般来说，类似产品将其投资对象限定在现金、货币市场基金、国债和企业债券等固定收益类资产，而投资于权益类证券和股票的比例不超过20%，收益能力不是很高，但风险相对偏低很多，比较适合于追求稳定收益的投资者选用。 非限定性投资方向不固定，除了可以投资上述固定收益类资产以外，还可以投资股票、可转债、封闭式基金和ETF等资产，其可以根据相关投资品种的趋势进行灵活运作，尽可能追求最大化收益，该类型产品的收益率取决于券商的管理水平，其较为适合追求高风险、高收益的投资者选用。 券商集合理财与公募基金相同点 1）券商集合理财计划和公募基金一样都是集中投资者的资金进行专家理财，均以权益类和固定收益类产品为主要投资目标，投资人的资产均设立专门账户，由资产管理人管理、由独立的托管银行进行托管。 2）两者都具有专业的研究队伍和丰富的管理经验。 券商集合理财与公募基金不同点 1）准入门槛不同。 目前券商对参加集合理财的客户资金门槛有一定要求，一般首次参与的资金必须达到5万元以上 而开放式基金认购起点一般为1000 如果定期定额申购，起点最低可以降到200元左右； 封闭式基金由于在二级市场上交易，没有限定门槛。 2）募集方式不同。 券商集合理财产品不能公开宣传，募集范围相对较窄； 而公募基金的募集可以公开宣传，募集的范围相对较宽。 3）收益不同。 ①投资收益不同：虽然两者投资范畴基本一致，不过由于券商集合理财产品在投资范围上可以投资开放式基金，这就使得券商可以选择优秀的基金，投资收益率会高于开放式基金的平均收益率。 ②管理人的收益不同：基金管理人的收益来源于管理费用，而券商的收益不仅来源于管理费还包括业绩分成。业绩分成的收益方式对管理人有激励作用，也公平对应于其承担的风险。 4）安全性不同。券商集合理财产品的安全性优与基金。据了解，券商集合资产管理计划一般在合同中规定收益分配比例和亏损承担责任，而不同的产品有不同的合同，一般情况下，亏损是由投资者全部承担，而券商可以以自有资产购买一定比例本公司开发的集合产品，并可在有关协议中约定，当投资出现亏损时，证券公司投入的资金将优先用来弥补该公司其他购买人的损失。 券商集合理财与公募基金不同点 5）流动性不同。公募基金的流动性优于券商集合理财产品的流动性。①部分基金如封闭式基金、ETF、LOF等可以在证券交易所上市交易，有利于投资者买卖该基金；而券商集合理财产品不能在证券交易所上市交易，其流动性明显不如前者。②券商集合理财一般数月至一年的封闭期之后才有一小段时间的开放期，开放期也比较有限，一般为每个月的3个工作日～5个工作日。投资者只能在开放期进行参与或者退出，其他时间不能交易；而开放式基金可以随时按基金净值申购、赎回，申购赎回的周期一般为2～3个工作日，变现容易。 6）投资限制不同。集合理财不仅被允许参与新股申购，还可以投资于基金，即（FOF），我国的《证券投资基金法》禁止基金投资于基金，并且银行间市场也有望开闸。 7）手续费不同。基金一般收取较为固定的管理费，如开放式股票型基金的管理费一般为1.5%，投资人购买基金还需交纳认购费、申购费、赎回费等手续费。 现在发行的券商理财产品一般收取参与费和退出费，比例较证券投资基金的申购赎回费率稍低。至于管理费的提取方式，有的与投资人约定其他收费方式如以市场指数为基准，投资收益超出一定比例再收取管理费或约定按投资业绩计提管理费等，形式比较灵活。 8）运作的透明度不同。券商集合理财产品不如基金。 基金管理人必须每日公布基金的份额净值，对于基金管理人发生的重大事项也应及时公告，除此之外，还应于每个季度、每半年、每年公布定期公告，详细说明基金在上述期间的业绩表现、投资组合情况、基金管理人的重大事项等内容，使基金持有人能随时掌握基金必威体育精装版的运作信息。 券商集合理财产品的信息披露，披露的相关法规只要求证券公司至少每三个月向客户提供一次准确、完整的资产管理报告，对报告期内客户资产的配置状况、价值变动等情况做出详细说明。由于基金在信息披露方面更规范及严格，因此在运作的透明度上要优于券商集合理财产品。  二 信托产品类别介绍 是一个很宽泛的概念，用来指称对任何一种不能在股票市场自由交易的股资产的投资。 信托 银行资产买卖信托 开放式资金池 股权激励信托 私募股权投资信托 私募证券投