企业偿债能力和营运能力分析研讨.ppt

*;第一节 偿债能力分析;（一）影响短期偿债能力的主要因素 1.资产流动性 增加变现能力的因素 可动用的银行贷款指标 准备很快变现的长期资产 偿债能力的声誉 减少变现能力的因素 已贴现的商业承兑汇票形成的或有负债 未决诉讼，仲裁形成的或有负债 为其它单位提供债务担保形成的或有负债 2.企业经营收益水平 3.流动负债的结构;;;;;;;学生作业：三全食品 短期偿债能力分析;;;2006-2009年万科财务指标; 万科之所以能取得该种 优势，与其良好的商业信誉 和作为行业老大强劲的经济 实力是分不开的。;四、长期偿债能力分析;（二）衡量长期偿债能力的指标;资产负债率应考虑的因素： ○销售增长情况○企业经营者对风险的态度○贷款人和信用评估机构的影响○行业因素（贸易业，航空业，负债率较高）○企业规模（大、中、小型企业，负债逐渐降低）规模越大，筹资方式越多。 ○企业财务状况（获利能力强，财务状况越好，变现力越强的企业，越能承担财务风险）○利率的变化 ;2.产权比率 产权比率是负债总额与股东权益总额之间的比率，也称之为债务股权比率。 产权比率=（负债总额÷所有者权益总额）×100% 公式中的“所有者权益”在股份有限公司是指“股东权益”。 产权比率与资产负债率都是用于衡量长期偿债能力的，具有相同的经济意义。 ;学生作业：三全食品长期偿债能力分析;3.权益乘数 权益乘数＝资产总额/股东权益总额 这个指标越大，表明风险越大；反之，则越小。同理，该指标越小，表明企业长期偿债能力越强，反之，则越弱。 ;4.已获利息倍数 已获利息倍数是指企业经营业务收益与利息费用的比率，也称为利息偿付倍数。 已获利息倍数=息税前利润÷利息费用 或=（税前利润+利息费用）÷利息费用 或=（税后利润+所得税+利息费用）÷利息费用 公式中的分子“息税前利润”是指利润表中未扣除利息费用和所得税之前的利润。;对于已获利息倍数的分析，应从以下几个方面进行： 1、已获利息倍数指标越高，表明企业的债务偿还越有保障；相反，则表明企业没有足够资金来源偿还债务利息，企业偿债能力低下。 2、因企业所处的行业不同，已获利息倍数有不同的标准界限。一般公认的已获利息倍数为3。 3、从稳健的角度出发，应选择几年中最低的已获利息倍数，作为最基本的标准。 4、在利用已获利息倍数指标分析企业的偿债能力时，还要注意一些非付现费用问题。;学生作业重庆啤酒股份 四：比率分析 流动比率：3月 流动资产/流动负债=0.75 每一元流动负债有0.75元流动资产作为保障。 6月 流动资产/流动负债=0.74 每一元负债有0.74元流动资产作为保障。即为每一元流动负债提供的流动资产保障减少了0.01元。 营运资本：3月 流动资产-流动负债=-528053888元 6月 流动资产-流动负债=-821009328元 营运资本本来就是负数，且6月比3月的营运资本进一步减少，企业财务状况不稳定，短期偿债能力不佳。;资产负债率：3月 负债/资产=0.59 负债占资产的59% 6月 负债/资产=0.65 负债占资产的65% 即资产对负债的保障程度下降了6%。 产权比率： 3月 负债/所有者权益=1.4 5 6月 负债/所有者权益=1.84 表现自有资金对负债的保障程度，一般而言应该小于1，而3月与6月均超过1的标准，且负债比率有所增加，即保障程度越来越低，长期偿债能力下降。 综上，重庆啤酒股份有限公司长期偿债能力，短期偿债能力皆存在一定问题。应该改善资产内部结构、负债内部结构、资产负债结构，改善经营方针。;五、偿债能力综合分析;随堂练习;第二节 营运能力分析;四、流动资产营运能力分析 1.应收帐款周转率 应收账款周转率=赊销收入/平均应收账款 =（销售收入×赊销比）/平均应收账款 应收账款周转天数=（365）360 ×平均应收账款/赊销收入 ;2.存货周转率 存货周转率=销售成本/平均存货 存货周转率=销售收入/平均存货 存货周转天数=360×平均存货/销售收入 =（原材料周转天数×原材料耗用额+在产品周转天数×完工产品成本+产成品周转天数×产品销售成本）/收入;3.流动资产周转率 流动资产周转率=销售收入/平均流动资产 流动资产周天数=360×平均流动资产/销售收入 例：企业的营业收入为6800万，流动资产平均余额为1400万。现金300万，应收帐款420万，存货580万，其它流动资产100万。 行业流动资产周转