企业A股上市 实务操作-培训讲解.pptx

企业A股上市实务操作二零一二年五月目 录第一部分国内资本市场简介第二部分上市的好处与代价第三部分企业上市相关程序第四部分企业上市主要条件第五部分审核主要关注点第六部分企业上市被否主要原因及案例第七部分必威体育精装版政策动向第八部分国枫凯文简介第一部分国内资本市场简介多层次资本市场体系逐步构建和完善公司债和资产证券化市场的发展将进一步完善我国的债券市场，解决资本市场发展不平衡的问题。2009年推出的创业板市场填补了股票市场发展的空白，一个多层次资本市场体系已经基本形成。 2012年5月中小企业私募债券的推出，为非上市中小企业融资提供融资渠道。多层次资本市场体系逐步构建和完善打造中国蓝筹股市场1990年12月和1991年7月，沪市主板市场和深主板市场分别成立。目前Ａ股主板上市公司以大、中型国有企业为主。中小企业“隐形冠军”的摇篮2004年5月17日，深交所在主板市场内设立了中小企业板块，为规模偏小、但具有稳定增长性及持续盈利能力的优质企业提供上市融资平台，拓宽了中小企业的融资渠道，促进了中小企业的健康发展。 创业、创新的“助推器”随着2009年3月31日《创业板IPO暂行办法》的公布，Ａ股创业板正式成立。其主要服务于成长型的、处于创业阶段的企业，特别是那些具有自主创新能力的中小型企业。创业板的推出，缓解了长期以来中小企业融资难、风险投资企业退出难的现状，丰富了中国资本市场的体系构架。上市资源“孵化器”与“蓄水池”从2006年1月中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让试点工作启动，到2009年7月6日，中国证券业协会发布《证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让试点办法》(暂行）正式实施，已有59家企业挂牌，为初创期的高科技创新企业提供了股份转让和融资的平台，目前，数量已超过120家，使更多的高新技术企业能够得到资本市场的支持。 第二部分上市的好处与代价上市的好处和代价上市的好处提升公司经营能力通过上市，使企业产权清晰化，形成完整的现代企业公司治理结构；上市后股票价格的变动，形成对公司业绩的一种市场评价机制；公司能上市表明投资者对公司经营管理、发展前景等给予了积极的评价，一定程度上扩大了公司的知名度，提高了公司的市场地位和影响力；开展并兑现股权激励，留住人才。上市的好处提升知名度和品牌形象丰富了退出渠道企业透明度、公信力增强；股票交易及相关信息披露的广告效应；投资者的双重身份延伸产品营销触角；利益相关者增加，关注率提高；产品号召力增加，市场竞争力提高。拓宽股东（风险投资）减持退出渠道；IPO股东配售及二级市场转让；用较少的资金撬动更大的资本。上市的好处其他好处有利于公司现代化企业制度的有效建立；借助资本市场建立有效的股权激励机制，可以通过适当的股权激励设计来吸引人才，提高公司经营绩效；公司融资能力及资本控制力的提高，快速实现规模的扩张；在一定程度上推动地方经济的发展和社会的进步。上市的代价代价内容控制权和自由度下降更多的监管和监督部门：证监会、深交所的监管、保荐机构的持续督导等股权稀释：导致分红比例减少、对公司的直接控制力下降运营成本增加 ：例如年度审计费用、律师费用等经营透明化增强：例如法定信息披露（生产经营、财务状况及未来的经营计划等）、避税措施、关联交易的披露、上市公司与股东利益冲突等决策运作程序化：遵循法律法规、公司规章制度，可能影响决策效率外部监督加强有义务让投资者了解公司的情况以便作出投资决策，有义务接受投资者的质询和公众监督社会责任更多的社会责任：依法纳税、注重环保、关注员工劳保与社保等上市成本包括审计费用、律师费用、保荐费、财务顾问费、包销费等大约占融资额的5%以上第三部分企业上市相关程序参与各方及发行程序改制阶段辅导及材料制作阶段审核及发行阶段证监会证券交易所核准发行材料审核发行上市企业内核协助券商券商改制规范材料制作 评估审计法律评估师会计师律师 参与各方：示意图参与各方主要工作相关方主要工作内容企业 召开董事会和股东大会就首次公开发行并上市事项作出决议 与中介机构（券商、会计师、律师）签订合作协议 配合中介结构开展审计、法律尽职调查等工作 在中介机构的协助下完成公司的股份制改造以及规范等工作 开展股权激励、引进PE 在中介机构的协助下制作IPO申报材料并向证监会申报 在中介机构的协助下完成公司股份发行并在交易所交易 上市后履行持续信息批露等义务，并接受监管机构、保荐机构等的监督券商 协调各中介机构开展尽职调查 协助企业改制、整改 牵头准备招股说明书等IPO申报文件 协助企业向证监会申报材料 协助企业完成股份发行 在企业上市后履行持续督导义务 评估师、会计师 审计企业最近三年及一期财务报表，出具审计报告和其他专项报告 评估师出具改制评估报告 完成企业的财务尽职调查并制作申报材料律