财政政策和货币政策效应分析IS.pptVIP

另一方面，如果IS曲线成为一条垂直线，即使LM曲线不是水平线，货币供给量的变动能够引起利率的变化，却不能引起收入的变化，因此，货币政策仍然是无效的。那么， 在什么情况下，IS曲线会成为一条垂直线呢？如果投资函数的利率弹性为零，即投资曲线是一条垂直线，则IS曲线也会成为一条垂直线 i Y IS LM0 LM1 i0 i1 o Y0 2、古典主义极端 与凯恩斯主义极端相反的一种情况是所谓古典主义极端 具体说，当IS曲线成为水平线，而LM曲线成为垂直线时，货币政策可以充分发挥作用，而财政政策变得完全无效，这就是古典主义的极端情况 在什么情况下，LM曲线会成为一条垂直线呢？ ——如果利率特别高，以致于人们认为它不可能再提高，从而货币投机需求就会变得等于零时，LM曲线就会成为一条垂直线。这时，人们都不愿意为投机而持有货币在手中，而是尽可能多地购买债券。如果政府实行扩张性财政政策，无论是政府支出的增加还是税收的减少，都会引起财政赤字，由于私人手中已经没有闲置的货币，只有当私人部门减少同样数量的投资支出时，政府才能够筹措到足够的资金，所以，此时财政政策的挤出效应就是完全的，财政政策的实行并不能引起国民收入的任何变化 但是，如果实行货币政策，增加货币供给量，则可以取得很好的效果。因为在货币投机需求等于零的情况下，货币供给量的增加将会引起利率最大程度的下降，从而促进私人投资和消费的增加 另一方面，当IS曲线成为一条水平线时，即使LM曲线不是垂直的，财政政策也是无效的。因为IS曲线为一条水平线表明投资函数的利率弹性无穷大，利率稍有变动，就会引起投资的大幅度变动。所以，当政府因为支出增加或减税而需要从私人部门那里筹措资金时，利率只要稍有上升，就会引起私人投资大幅度减少，使挤出效应达到最大 但是，当IS曲线为水平线时，如果货币供给量的增加引起利率下降，哪怕是稍有下降，又会导致投资极大地增加，从而使国民收入增加，所以，此时货币政策可以成分发挥作用 i i i0 i0 LM0 LM1 LM0 IS0 IS1 IS0 IS1 Y O Y LM1 古典主义极端 第三节 财政政策和货币政策 的选择和合理搭配 从IS——LM模型的分析中可以看出，无论是财政政策还是货币政策，都会影响总需求，从而影响国民收入，而且凯恩斯主义极端情况和古典主义极端情况在现实中都很少存在，所以决策者既可以选择财政政策，也可以选择货币政策。这就有了一个如何选择政策并使合理配合的问题 一、政策选择 当均衡的国民收入低于充分就业的国民收入时，为了使总需求增加，决策者可以作出这样的选择：通过扩张性财政政策使IS曲线向右移动；通过扩张性货币政策使LM曲线向右移动；或者是两者的结合。至于哪一种政策更有利涉及到许多因素 从IS——LM模型的分析中可以看出，扩张性财政政策和货币政策对均衡收入和利率有不同的影响 政 策 均衡收入 均衡利率 财政政策 货币政策 增 加 增 加 提 高 下 降 上表显示，扩张性财政政策和货币政策尽管都可以增加国民收入 ，但它们对利率的影响却不同：前者引起利率提高，后者导致利率下降。而利率变动对投资特别是诸如住房建筑投资一类的长期投资影响最大，所以，扩张性货币政策主要是通过刺激投资特别是长期投资的增加而发生作用的 扩张性财政政策也包括不同的内容，其影响也不完全相同 ? 增加政府购买 减少所得税 增加转移支付 增加投资补贴 利 率 提 高 ? 提 高 提 高 提 高 投 资 减 少 ? 减 少 减 少 ? 提 高 消 费 增 加 ? 增 加 增 加 ? 增 加 国民收入 增 加 ? 增 加 增 加 ? 增 加 从表中可以看出，政府购买支出的增加会使总需求与国民收入增加，消费水平也提高，但由于利率水平的提高而不利于投资。所得税的减少与转移支付的增加会使消费水平提高，总需求和国民收入增加，但投资仍然会由于利率上升而减少。只有对投资进行直接补贴，才会使投资增加，尽管这也会引起利率上升，但是先有投资的增加，而后才有利率的上升 由此可见，在决定选择哪一种政策时，首先要考虑这样是要刺激总需求中的哪一部分。如果是要刺激私人投资，最好是采用财政政策中的投资补贴；如果是要刺激投资中的住房建筑，就要采用货币政策；如果是刺激消费，则可以增加转移支付和减少个人所得税。这又取决于经济中的萧条是由于私人投资不足引起的，还是由于消费不足引