海银财富：寻求对华贸易赤字削减1000亿美元,特朗普到底怎样“玩”？.pdfVIP

海银财富：寻求对华贸易赤字削减1000 亿美元，特朗普到底如何 “玩”？ 本周以来 ，美国总统特朗普所掀起的贸易战正变得愈演愈烈。 近日美国媒体报道 ，近期特朗普政府正寻求对华贸易赤字削减 1000亿美元。为 此 ，特朗普政府打算对中国约 600亿美元的进口商品征收关税 ，其中科技和电 信行业将受到重点关注。 甚至有美国媒体已经列出了特朗普计划对华进口商品征收高额关税的清单 ，包括 电子、电信设备、家具、玩具等 100多种中国产品都位列其中。此外 ，美国政 府还计划对中国投资施加更严格的限制。 而美国商务部必威体育精装版数据显示 ，今年 1月美国贸易逆差规模创 2008年 10 月以来 新高 ，其中对华逆差为 2015年 9 月以来最高水平 ，无形间给特朗普采取贸易战 提供了有利的 “理由”。 那么 ，特朗普掀起的贸易战对当前中国经济出口与经济增长到底会产生多大的影 响 ，中国政府如何应对 ？特朗普能否成功打赢这场贸易战 ？本期海银视角将根据 事态必威体育精装版进展 ，做一番深入的探讨。 美国贸易战 “内忧外患” ，中国 “无惧”挑战 事实上 ，近期特朗普政府对华贸易领域趋于强硬 ，已经在美国方面人事变动方面 展现得淋漓尽致 ： 首先 ，特朗普首席经济顾问科恩离职 ，令外界感叹全球贸易派在白宫的影响力跌 至冰点。 其次 ，新上任的国务卿蓬佩奥一上来就暗示 ，美国从情报、到经济领域都与中国 存在摩擦。 最后 ，新的白宫经济委员会主任 Kudlow 也不甘示弱 ，他在接受外媒采访时坦言 ： “我必须说 ，作为一个不喜欢关税的人 ，我认为中国得到了强硬的回应 ，而不仅 仅来自美国。” 从这个角度而言 ，特朗普此番对华发动贸易战 ，看来是有备而来且火力全开。 毕竟 ，金融市场深知 ，当前贸易回升是支撑本轮全球复苏的重要变量 ，一旦触发 “贸易战”，不但会阻碍全球经济的回暖 ，更可能成为美国遏制中国崛起的新手 段。 为何这么说 ？ 就中国当前经济状况而言 ，在短期看不到工业明显回暖迹象 ，货币政策趋紧的背 景下 ，中国经济保持增速的一大支撑点 ，就是外贸需求。一旦贸易壁垒增多导致 外贸需求下滑 ，直接影响整个全球金融市场对中国经济基本面复苏的高预期。 事实上 ，就当前美国单从钢铁、铝加征关税这一举措分析 ，中国经济出口受冲击 的幅度并不大。毕竟 ，美国前 5大钢材进口国为巴西、加拿大、韩国、墨西哥和 俄罗斯 ，上述各国对美钢铁出口占其总出口金额比重均不超过 1.5% ；中国对美 国铝箔的出口占比超过 50% ，但总金额或不足中国出口总金额 0.05% （2015 年 1月为 0.02% ）。 但从长远而言 ，一旦特朗普持续发动 “贸易战” ，或针对中国采取新的进口商品 提高关税举措 ，中国出口美国的权重行业可能确实会受到冲击 ，进而影响中国外 贸环境与经济增速。 其实 ，海银视角为此专门做了估算 ，2016年对美国商品贸易逆差贡献最大的部 门是机械及运输设备 ，贡献度高达 57.4% ；其次为杂项制品 ，贡献度为 27.9%。 换言之 ，若美国以收缩中美贸易逆差为目标 ，美国应对上述商品部门实施更加强 硬的保护措施 ，而值得注意的是 ，美国先从软木、钢材和铝等商品进口增加关税 切入 ，其用意有两点 ，一是 “旁敲侧击”警告中国 ，迫使中方做出让步 ，二是借 机拉拢其他国家共同将中国排除在美国主导的新贸易体系之外。 需要注意的是 ，在美国钢铁与铝贸易保护关税出台后 ，各国争先恐后寻求例外 ， 先是北美自贸的加拿大和墨西哥获得免除 ，韩国和日本以同盟国身份被优待 ，近 日欧盟和印度也申请要求例外。算下来除中俄外的主要钢铁出口国可能都被例 外。 因此有专家坦言 ，若美国在更多领域 “依葫芦画瓢” ，等于是将中国无声地剔除 在美国主导的新贸易体系之外。 正如新的白宫经济委员会主任 Kudlow 所言 ：“我认为美国可能会带领大型贸易 伙伴和盟国与中国对抗 ，或者让中国知道其违反了规则。这是我希望看到的方 式。” 当然 ，面对越来越大的贸易冲突压力 ，中国不会主动限制出口来实现贸易平衡。 海银视角相信 ，扩大进口将成为实现中美贸易平衡的重要抓手。结合新近发布的 政府工作报告中提到 “积极扩大进口”，可以预见的是 ，一系列扩大进口政策措 施可能提前发布。 今年政府工作报告还专门提出 ：“积极扩大进口 ，办好首届中国国际进口博览会 ， 下调汽车、部分日用消费品等进口关税。我们要以更大力度的市场开放 ，促进产 业升级和贸易平衡发展 ，为消费者提供更多选择。” 此外 ，海银视角还认为 ，特朗普看似在贸易战方面态度强硬 ，但美国真正打