如何加强与完善上公司治理结构-CUHK.PDFVIP

加强和完善上市公司治理结构 范博宏 香港中文大学会计学院及财务学系联席教授 经济金融研究所所长 财务学系主任 新财富第四届新财富最佳投行、第六届新财富金牌董秘 颁奖典礼，南京，2010 要点 我们没有科学的证据说明公司治理能积极 为企业创造价值。反而，要提升公司治理 企业必需付出高昂的代价 公司治理，就像人要打扮穿好衣服，不只 是为了门面，更是反映企业及企业家的理 念，价值观，与文化。而这正是投资人信 任的基础 公司治理，若只为合规，那就有可能是沐 猴而冠 大纲 董事会的组成 企业透明度 先数据，后个案，再讨论如何作一个穿戴 得体的人 我国的董事会的现况 治理变量 中国 美国 董事会规模 9.22 9.39 （范围-1 ） （范围 ） 5 9 5-26 管理层董事 34% 22% 大股东指派董事 53% 5% 现任或前任政府官员 32% 少数股东代表董事 0 来自非关联公司的董事 18% 大多数 会计，财务，法律专业人士 5% 24% 教授学者 14% 女性董事 5% 8% 平均年龄 47 岁 59 我国的董事会的趋势 内部董事比例下降，独立董事比例提升 我国的董事会的趋势 董事学历大幅提升，但来自其他企业的管 理经验和专业知识提升并不显著。 我国的董事会的趋势 现任或前任官员在董事会中比例不断增大 我国的董事会的趋势 国有与民营企业中官员董事的比例相近。 我国的董事会的趋势 越来越多的教授学者加入董事会，主要担 任独立董事 中国企业董事会反映了何种文 化？ 董事会的设计反映企业的文化特质和经营 理念。 官员董事会——注重关系网络的价值 专业性人士董事会——较为现代的管理观念 家族董事会——传统的“家文化” 没有对错，但看经营理念与模式 董事会的设计没有统一的标准，每一种选 择都有不同的成本与收益 需要思考的问题 如何通过董事会构建关系网络？ 如何借助董事会反映良好声誉？ 独立董事是否真的独立？ 如何增强公司透明度？ 关系网络的收益与成本 我国的商业环境下，关系网络对于企业影 响重大 企业聘用官员建立关系网络，帮助企业取 得垄断租金。 聘用官员也要付出成本