河南工业大学国际金融学吕乐天第一部分-国际收支.ppt

国际收支 国际收支（BOP） 请同学们思考： 1、我国国际收支的状况如何？ 2、这一国际收支状况可以说明什么问题？ 3、从国际收支的角度分析人民币汇率的变动 第一节 国际收支与国际收支平衡表 一、国际收支的概念 正确理解广义的国际收支 国际收支与国际借贷的比较 IMF对居民的相关规定 所谓居民，是在一国或地区的经济领土内居住1年或1年以上的具有一个经济利益中心的经济单位； 身在国外而不代表政府的任何个人，依据经济利益中心或长期居住地确定其居民身份； 法人组织是其注册国或地区的居民； 官方外交使节、驻外军事人员，一律是所在国的非居民。 联合国、IMF等国际机构是所有国家的非居民。 关于经济交易 双箭头为两国之间的交易，包括易货贸易、一般的国际贸易、金融资产交易、推论存在的交易四种形式； 单箭头为一国的商品、劳务或者金融资产向另一国家的单项转移； 二、 国际收支平衡表 主要的国际金融账户及子账户 1、经常账户 2、资本与金融账户 3、储备资产 4、错误与遗漏 按照复式薄记原理，国际收支平衡表的贷方总 额和借方总额相抵之后，总净值为零。 由于统计资料不完整，统计数字的重复计算、漏算、估算等原因，一国国际收支平衡表会不可避免的出现净的借方余额或贷方余额。 为了使国际收支平衡表的借方总额和贷方总额相等，编表人员就人为地在平衡表中设立“误差与遗漏”这个单独的项目，来抵消净的借方余额或净的贷方余额。 国际收支平衡表的编制 2、运用 以所有权变更日为记账日期。 以美国为本国。 1、美国出口商出口了价值100万美元的商品； 2、美国企业进口价值200万美元的商品。 3、美国居民到伦敦旅游，支出30万美元，信用卡支付。 4、美国居民海外投资，或25万美元红利。 5、美国某公司买进日本某公司51%的普通股，价值100万美元，用国外银行存款支付。 第二节 国际收支分析 一、国际收支状况：盈余、赤字、均衡 根据编制原理，国际收支平衡表一定会平衡。 国际收支盈余或赤字这一说法是针对按不同口径划分的特定账户上出现的余额而言的。 1、盈余：收入大于支出有盈余（贷方大于借方）； 2、赤字：收入小于支出有不足（贷方小于借方）； 3、均衡：与社会经济发展的均衡。 二、静态分析法 资本与金融账户和经常账户 资本与金融账户和经常账户之间的融资关系，具有以下特点： 第一，资本与金融账户为经常账户提供融资不是没有制约的。因为： （1）流入的资本本身并非是稳定的； （2）利用外资进行融资必然面临偿还问题。 第二，资本与金融账户已经不再是被动地由经常账户所决定而为经常账户提供融资服务，这一账户中的资本流动存在着独立的运动规律。 第三，资本与金融账户和经常账户存在的融资关系中，债务收入因素对经济账户也会产生影响。 3、总差额（Overall Balance） 三、其他分析方法 1、比较分析法 中美国际收支报告比较 2、动态分析法 对一国若干联系时期的国际收支平衡表进行分析。 实例：净差错与遗漏项目的动态分析 第二章 国际收支的平衡与失衡 一、国际收支平衡与失衡的判断 1、自主性交易 事前交易，给予特定的经济目的而自主进行的对外交易。 不代表政府意志、主动分散。 2、调节性交易 事后交易，货币当局处于调节国际收支差额的目的而进行的交易活动。 体现政府意志，具有被动性和集中性的特点。 3、自主性交易是否平衡，是衡量国际收支平衡与否的一个重要标准。 二、国际收支不平衡的原因 1. 周期性不平衡 2. 结构性不平衡 3. 收入性不平衡 4. 货币性不平衡 5.偶然性不平衡 导致国际收支不平衡的原因 易纲：十二五要注意国际收支平衡 “十二五”要注意国际收支平衡，我们在新目标上经济增长非常好，物价稳定比较好，我们比较欠缺是国际收支平衡，“十二五”规划建议要求国际收支趋向基本平衡，国际收支基本平衡并不是要压出口问题，所以更强调扩大进口来平衡，这是第一个观点。 第二就是我们怎么看外汇储备，在前天我们发了一个2010年中国跨境资金监测报告，我们有这样的判断，如果用外汇储备增量，看增量是不是热钱，起码考虑4个因素，一个贸易顺差，是实实在在我们挣钱，第二考虑FDI，就是外资投入多大，实际在我们公式中我们做了非常保守估计，减欧元，减进的外资的流入，第三项减去中国投入收益，随着境外资产不断扩大，外汇储备每年有投资收益，最后一项中国有一些海外上市融资，每年上市融资，农行上市200亿美元，各大商业银行外面上市肯定把钱调回来，外汇储备增量减这四项，贸易顺差，FDI净投资，投资收益，海外融资上市的钱，前几年是净流入所谓热钱，不完全非法，有很多包括银行行为，企业行为，贸易的延付都