财务报表五粮液2007年财务报表分析25页_精品.ppt

五粮液2007年财务报表分析 * * 公司简介 中文名称：宜宾五粮液股份有限公司英文名称： WULIANGYE?YIBIN?CO.,LTD 公司法定代表人：唐???桥 注册地址为：四川省宜宾市翠屏区岷江西路150号 注册资本： 379,596.672万元 行业种类:食品.饮料 成立时间:1997-11-12 上市时间:1998-3-27 上市交易所:深圳证券交易所 发行数量(万股):8000 公司经营范围:”五粮液”及其系列酒的生产和销售 * * 股本结构 变动原因 分红转增 总股本 379,596.67 流通股 125,106.51 A股 125,106.51 非流通股 254,490.16 发起人股份 254,490.16 国家股 254,490.16 * * 存在控制关联方 关联单位? 主营业务 经济性质 与本公司关系 宜宾市国有资产经营有限公司 资本经营、资产经营 ?国有独资 母公司 四川省宜宾五粮液供销有限责任公司? ?酒类产品销售 有限责任 子公司 四川省宜宾五粮液精美印务有限责任公司 包装物、刊物印刷 有限责任 子公司 四川省宜宾五粮液投资(咨询)有限责任公司 投资 有限责任 子公司 四川省宜宾五粮液环保产业有限公司? ?工业用蒸汽生产、销售 有限责任 子公司 * * 四川省宜宾五粮液集团精细化工有限公司 化工生产、销售 有限责任 子公司 宜宾市惠美佳装饰有限公司 建筑 有限责任 精细化工子公司 四川省宜宾五粮液集团仙林果酒有限公司 果酒生产、销售 有限责任 子公司 四川省宜宾五粮液酒厂有限公司 ?白酒生产、销售 有限责任 子公司 宜宾五粮液集团鸿福源商贸有限公司 果酒类销售 有限责任 果酒公司子公司 五粮液大世界（北京）商贸有限公司 包装材料销售、机动车公共停车服务（暂定） 有限责任 子公司 另外不存在控制的关联方有十九家。 * * 一、盈利能力分析 毛利率 销售净利润率 总资产收益率 资产净利润率 净资产收益率 每股收益 每股净资产 * * 在与茅台的对比中我们可以看到，同样是白酒但茅台的毛利率明显比五粮液高得多。面对这种状态，五粮液公司已采取应对措施，进行产品结构的调整也略见成效，特别指出的是高档酒与中低档酒的销售收入比从2006年的不到1.5：1变为超过2：1，除此之外高档酒的价格也有适当幅度的提升，最终导致酒类产品的整体毛利率略有提高。 * * 虽然仍比不上茅台，相差了大约十几个百分点，但总体上还是呈现上升趋势，净利润也在稳定持续增长。进一步分析可知，五粮液的管理费用和营业费用所占销售费用的比重都比茅台来得少，说明在公司经营管理方面较为合理，以优良的管理为基础表明其盈利能力还很大的上涨空间。 * * 资产净利润率、净资产受益率 * * * * 综合以上的财务指标分析，我们可知五粮液公司的整体盈利能力不错，排在同行业的较前列。全年实现主营业务收入73.29亿元，比上年同期减少0.93%；实现净利润14.73亿元，比上年同期增长25.83%，同时2007年度实现基本每股收益0.39元，都比同期有所增长。不过虽然全年实现净利润14.73亿元，但整个下半年的净利润仅为3.29亿元，只占了全年净利润的22.34%。这说明该企业还是存在不少的问题的。从总体调整的效果来看，产量是下来了，同时五粮液的销售收入和净利润增长速度也有所下降，这要引起重视。 * * 二、偿债能力分析 年度 2007 2006 2005 流动比率 3.34 2.47 1.85 速动比率 2.41 1.73 1.20 现金比率 2.09 1.37 0.89 资产负债比率 16.81% 19.73% 23.18% * * 流动比率、速动比率和现金比率这三个指标反映出五粮液的偿债能力和即刻变现能力很强，有足够的资产用以偿还债权人的资产。但从资产负债率来看，企业负债水平较低，对债权人资金的利用程度并不高。 企业经营者越来越保守，过多的 资金存入银行造成资金资源浪费 ，企业明显还存在较大的融资空间。 * * 年度 2007 2006 2005 货币资金（万元） 406077 278625 197106 总资产（万元） 1157165 1033412 961409 流动负债 (万元) 854901 874582 891876 * * 　07年流动比率和现金比率都比上年上升较大幅度，究其原因在于07年