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[table_research] 公司深度报告 ●计算机行业 2017 年12 月1 日 [table_main] 行业点评报告模板 政策推动电子数据取证发展，“四加四”业务体系齐头并进 美亚柏科 (300188.SZ) 推荐 首次覆盖 核心观点：  政策持续加码，电子数据取证行业天花板远未达到。从2012 年开 分析师 始，电子数据在《民法》、《刑法》、《行政诉讼法》相继取得了独 钱劲宇 立的法律地位，标志着证据种类立法的巨大进步。近两年的《网 ：021 络安全法》和公安部十三五规划的推出以及税务总局在16、17 年 ：qianjinyu@ 提出对电子数据取证的要求，进一步推动了电子数据取证行业的 执业证书编号：S0130517110002 发展，包括跨警种的横向拓展、跨行业的电子数据取证的横向应 用。对比北美发达国家，我国电子数据取证市场规模也较小，取 证对象、技术随着科技进步的迅速发展，电子数据取证设备也需 要不停迭代更新，电子数据取证行业的天花板远未到达。 市场数据 2017-12-1  电子数据取证绝对龙头，四大产品、四大服务体系齐头并进。公 A 股收盘价 18.95 司是国内最早进入电子数据取证行业的企业，至今已经掌握了电 [table_report] 子数据取证领域的多项核心技术，并参与了各项行业标准的制订， A 股一年内最高价 24.67 市场占有率近一半，围绕着主业，公司精耕细作，多年来，电子 A 股一年内最低价 15.05 数据取证业务高速发展，并为公司积累了大量优质客户和数据， 总股本 （亿股） 4.96 建立了“四大业务”和“四大服务”体系，其中大数据平台呈爆 实际流通A 股 （亿股） 2.98 发态势，网络空间安全产品平稳增长，成为明星业务未来可期。 限售的流通A 股 （亿股）1.98 此外，公司还积极践行国家“一带一路”战略，为公司未来的发 流通A 股市值（亿元） 60.53 展提供了机遇，开辟了市场空间。  股权结构稳定，增持彰显信心。多年来公司的股权结构稳定，董 事长滕达先生和副董事长郭永芳为一致行动人。12 月 1 日，公司 股价表现 公告，董事长之前承诺的3000 万元增持计划实施完毕，管理层对 公司的长期发展充满信心。 [table_report]  投资建议：公司作为电子数据取证行业的龙头，充分享受行业未 来发展的高景气度。我们预计，公司 2017-2019 年 EPS 分别为 0.48/0.62/0.76 元，对应动态市盈率分别为38/29/23 倍。首次覆盖， 给予“推荐”评级。  风险提示：技术发展或不及预期；行业竞争加剧；