充电设备带动一季度业绩弹性依旧.PDFVIP

证券研究报告 充电设备带动一季度业绩,弹性依旧 环保新能源 2016 年 4 月 26 日 —中恒电气 （002364 ）公告点评 评级：推荐 （维持 ） 最近 52 周走势： 事件：4 月 26 日，公司公告了《2016 年第一季度报告》，实现营业 收入 1.81 亿元，同比增长 27.02% ，实现净利润 4160.27 万元，同比增 长 61.33% 点评:  充电设备中标国网，提升一季度业绩。一季度，公司实现营业收 入 1.81 亿元，同比增长 27.02% ，实现净利润4160.27 万元，同比 增长 61.33% ，主要由于公司2015 年充电设备中标国家电网部分订 单，于 2016 年第一季度确认收入所致。公司在国家电网公司 2015 相关研究报告： 年电源项目第五批招标采购，中标充电设备金额约 9,258.24 万元， 2015 年已确认销售收入 1211 万元。  通信电源系统业绩同比较好，未来有望持续。公司为 4G 建设储备 了多种产品和方案（分立式、组合式、壁挂式、嵌入式、户外柜 报告作者： 和直流远供电源等电源产品及解决方案）。 分析师：马宝德 随着三大运营商向铁塔公司移交存量，未来订单集中交换； 执业证书编号：S0590513090001 集中采购毛利率有所下滑；低毛利产品增加。 三大运营商主要将 联系人： 宏基站移交给铁塔公司，建设总量会有所减少，公开招投标导致 顾泉 虞栋 毛利率相对不高，主要摊薄固定成本。三大运营商未来将集中建 电话： 0510 设小区、商场等区域的微基站。小微基站个性化需求高（包括设 Email：guquan@ 独立性申明 计、研发和维护等），毛利率相对较高。 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠  HVDC 行业龙头，市场空间大。高压直流电源系统HVDC 在同样 道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合 的功率和容量下，成本比 UPS 便宜 10%以上，比 UPS 节能降耗最 理判断并得出结论，力求客观、公正。结论 不受任何第三方的授意、影响，特此申明。 高可达 30% ，占用空间减少，售后维护方便（模块化设计，带载 国联证券股份有限公司经相关主管机关核 率 60%~70% 出现问题后，30%~40%的带载空间自动切控运行）。 准具备证券投资咨询业务资格。 另外，HVDC 整流模块采用先进可靠的 LLC 串联谐振变换器，拓 扑简洁，降低了产品的故障率。 HVDC 相比传统的 UPS ，有更大的发展空间。2012 年国家发 请务必阅读正文之后的免责条款