经营租赁资本化的财务影响及分析-中债资信.PDFVIP

2013 年1 月 经营租赁资本化的财务影响及分析 专题报告 2013 年第1 期 总第23 期 内容概要 评级业务部 按照操作目的和会计处理方式的不同，租赁可划分为融资租赁和经 分析师： 营租赁两种方式。经营租赁灵活性强、租赁期相对较短，有利于陈旧设 牛圣涛 备的更新；租金分期支付有助于减轻承租方资金链压力；同时，作为表 电话：010 外债务，经营租赁不增加承租方资产负债规模，有助于提高企业资产回 邮件：niushengtao@ 报率等。作为企业的重要融资渠道，经营租赁在航空运输等固定资产占 比高、投资回收期长且单期经营性现金流难以覆盖大规模资本支出的行 鲁 秦 业广受青睐，同时也为传统零售等轻资产行业进行扩张提供了重要的路 电话：010 邮件：luqin@ 径。 根据国际会计准则和我国新会计准则的定义，资产是指企业过去的 交易或者事项形成的、由企业拥有或者控制的、预期会给企业带来经济 市场部 利益的资源。对于不可撤销合同的经营租赁而言，租赁所租入的资产能 电话：010 邮件：cs@ 够为承租方所控制，并且预期能够为其带来经济利益，符合资产定义。 然而，现行的会计准则都将经营租赁定性为表外业务，经营租赁租入资 产的使用权和未来的租金支付义务并未在承租方财务报表中列示，与现 中债资信评估有限责任公司是国内首 行准则所规定的“实质重于形式”和“可比性”原则相冲突，降低了财 家采用投资人付费业务模式的新型信用评 务报表的真实性和会计信息质量，影响承租方财务指标在行业内和行业 级公司。中债资信将采用“为投资人服务、 由投资人付费”的营运模式，并按照独立、 间的可比性，进而对信用评级质量产生一定影响。为了还原经营租赁的 客观、公正的原则为投资人提供债券再评 承租方真实的财务数据及财务指标，为信用评级提供真实客观的财务分 级、双评级等服务。 析资料，需对经营租赁纳入财务报表进行资本化调整。 经营租赁款资本化调整后，企业的资产总额、负债总额、主营业成 公司网站： 电 话：010 本、经营活动现金流量净额、筹资活动现金流量净额、EBIT 、EBITDA 、 地 址：北京市西城区金融大街28 号院 利息支出等财务数据及相关指标都会发生变化，从而对企业债务负担、 盈泰中心2 号楼6 层 盈利能力、现金流及偿债能力分析产生影响。整体看，经营租赁资本化 调整后，三大国有航空公司的实际刚性债务负担重于账面显示水平，实 际盈利能力和偿债能力指标均弱于账面显示水平。 经营租赁资本化的财务影响及分析 一、经营租赁资本化处理的必要性 1、经营租赁的业务特点及现行会计处理 租赁是指按照达成的契约协定，出租人把拥有的特定财产在特定时期内的使用权转让给 承租人，承租人按照协定支付租金的交易行为。我国企业会计准则明确规定了租赁