普通股债券.PDFVIP

普通股+債券 公司只發行一種股票時 , 此股票就是投資人熟悉之普 通股 ; 若公司發行兩種以上不同型態之股票時 , 當中若 有股票提供持有者享有部分優先之權利或是設有限制 條款時 , 此類股票則是所謂之特別股 , 外國稱為優先股。 此種股票股東在某些權利方面 , 較普通股股東享有優 先的權利 , 或受有些限制。 享有股利分配優先權 公司破產或下市 , 剩餘財產分配優先權 發行公司自公開市場按一定價格贖回或按市價買回 股東會多無表決權 累積與非累積 參加與非參加 前者當公司因無盈餘而積欠之特別股 當普通股所分配之股利高於特別股時 , 前 股利 , 應於有盈餘年度補足 , 屆時比普 者可以再和普通股一起參加扣除特別股及 通股股利優先發放 ; 後者無盈餘則不用 普通股股利後之剩餘盈餘分配 , 後者則只 發放股利 , 未來有盈餘時不用補發。 收固定之股利。 可調整股利率 可轉換與不可轉換 前者可將特別股轉換成一定數量之普通 即可依貨幣市場利率之變動而調整股利率 股 , 價格較後者易波動。 1 兼具股票和債券優點 特別股的固定收益和分紅優先特性 , 就像債 券的穩定配息 , 若股價高於持有成本 , 亦可 於交易所交易以取得資本利得。 2 股息固定 絕大多數特別股 , 均有固定配息 , 且配息金 額不隨公司業績好壞而變動。即便在 2008 年金融風暴 期間 , 多數特別股仍持續保持 配息 , 即便受傷慘重的花旗與美國銀行也都 持續配息不間斷。 3 股價波動低 美國特別股的發行價通常為面額 25 元 , 雖無漲跌幅限制 , 若 股價太高則相對配息報酬低 , 因此股價波動幅度較普通小。 4 投資門檻低 以美國特別股為例發行價面額 25 元 , 市價也多在 25 元 上下 波動 , 進入門檻較低。相較於固定收益投資工具的債券 , 投 資門檻至少為單筆 10 萬美元 , 其投資門檻較低。 5