第五章 金融中介市场.pptVIP

第五章 金融中介体系 本章介绍主要的金融中介构成、金融中介的功能及金融中介存在的经济学基础。 第一节 金融中介体系概述 一、金融中介的涵义及功能 （一）金融中介的涵义 金融中介（financial intermediaries）是指介于债权人或投资者和债务人或筹资者之间发挥融资媒介作用的机构。 在间接融资领域，主要是指商业银行 在直接融资领域，包括投资银行、证券公司、证券交易所等 第一节 金融中介体系概述 （二）金融中介的功能 1、充当信用中介（基本职能） 充当经济行为主体之间货币借贷的中间人 2、充当支付中介 为客户办理与货币活动有关的技术性业务 3、创造金融工具 4、组织货币流通（主要由中央银行充当） 第一节 金融中介体系概述 二、现代金融中介经营模式 （一）20世纪30年代开始的分业经营与混业经营并存 混业型金融机构 具有业务多元化的特点,可以为客户提供银行、证券、保险、信托等各种金融服务和工具. 具有机构多元化的特点,通常是银行和非银行金融机构的组合 分业型金融机构 只提供某种金融业务的金融机构，通常被监管体制所规定. 具有业务单一化的特点, 只为客户提供银行、证券、保险或信托某种金融服务和工具. 经营具有专业化细分的特点 （二）20世纪70年代以来西方发达国家的“混业经营”趋势 1、商业银行大量进入长期抵押贷款市场 2、商业银行大量开展中间和表外业务 3、商业银行渗透到证券、保险等各个行业 第二节 金融中介存在的经济学基础 一、交易成本与金融中介 金融交易的交易成本：签约前的信息收集费用、签约过程中的谈判费用、签约之后监督保证和强制实施的费用。 1）规模经济 2）专门技术 如专业的支付结算体系 3）企业长期资金需要和投资人偏好短期资金供给，造成较高的成本，银行转换期限降低成本。 二、信息不对称与金融中介 由于存在信息不对称，可能导致逆向选择和道德风险，从而导致交易萎缩或者交易效率下降。 银行降低信息成本的手段 代理监督成本，相对于投资者对企业的直接监督，银行可以代理监督以节约成本。 原因在于： 银行是信息生产者：信息的有效性和信息的专用性 三、逆向选择与金融中介 在现实的经济生活中，存在着一些和常规不一致的现象。 常规:降低商品的价格，该商品的需求量就会增加；提高商品的价格，该商品的供给量就减少。 由于信息的不完全性和机会主义行为，有时候 ，降低商品的价格，消费者也不会做出增加购买的选择，提高价格，生产者也不会增加供给的现象。所以，叫“逆向选择”。 逆向选择是指由于交易双方信息不对称和市场价格下降产生的劣质品驱逐优质品，进而出现市场交易产品平均质量下降的现象。 　在金融市场上，逆向选择是指市场上那些最有可能造成不利（逆向）结果（即造成违约风险）的融资者，往往就是那些寻求资金最积极而且最有可能得到资金的人。 四、道德风险与金融中介 道德风险并不等同于道德败坏。道德风险是80年代西方经济学家提出的一个经济哲学范畴的概念，即“从事经济活动的人在最大限度地增进自身效用的同时做出不利于他人的行动。” 或者说是：当签约一方不完全承担风险后果时所采取的自身效用最大化的自私行为。道德风险亦称道德危机。 第三节 金融中介体系的构成 金融机构体系，是指一国金融机构按照一定的结构形成的整体系统，包括经营和管理金融业务的各类金融机构。 市场经济国家的金融中介体系是一个由两级银行体系构成的金融体系；中央银行是整个金融中介体系的核心，商业银行和其他金融机构呈现出多元化发展的趋势。 第三节 金融中介体系的构成 一、中央银行 中央银行是各国金融机构体系的中心和主导环节。对内代表国家对整个金融体系实行领导和管理，维护金融体系的安全运行，实施宏观金融调控，是统治全国货币金融的最高机构；对外它是一国货币主权的象征。 第三节 金融中介体系的构成 二、存款机构 （一）商业银行——存款货币银行 是以经营工商业存、放款为主要业务，并为顾客提供多种服务，以利润为其主要经营目标的金融机构。 （二）互助储蓄银行 互助储蓄银行吸收储蓄存款，并用来发放抵押贷款。这类机构在西方国家较为成熟。 （三）信用联合社 规模较小的金融中介机构，它是由消费者自发成立的合作组织。 第三节 金融中介体系的构成 三、契约储蓄机构 以合约的方式在一定期限内从合约持有者手中吸收资金，并主要投向资本市场。 （一）人寿保险公司 （二）火灾和意外灾害保险公司 （三）私人养老保险基金和政府退休基金 第三节 金融中介体系的构成 四、投资性中介体系 （一）金融公司 资金筹集主要靠在货币市场上发行商业票据、在资本市场上发行股票、债券；也从银行借款，但比重很小。汇聚的资金是用于贷放给购买耐用消费品、修缮房屋的消费者及小企业