第九章货币供给16.pptVIP

* * 第九章 货币供给 学习要点： 1．货币理论的形成:菲利普斯在1921年最先使用了“原始存款”和“派生存款“这对概念。货币理论的基础是信用创造说，信用创造学认为银行的功能在于为社会创造信用，银行能够超过它所吸收的存款发放贷款．并且能够先发放贷款，然后创造出存款。 2．凯思斯货币供给理论认为，货币供给是由中央银行控制的外生变量，它的变化影响经济运行，但自身并不受经济因素的制约。 3．“内生货币供应论”是新古典综合派在凯恩斯“外生货币供应论”基础上提出的。货币供给理论的新发展是50年代末出现的被西方经济学家称之为“新观点”的货币供给理论。 4．货币学派的货币供给理论：货币乘数的分析有弗里德曼一施瓦兹的分析、卡丹的分析、乔顿的分析。“单一规则”的货币政策。 第一节 货币供给理论的形成与理论基础 一、货币供给理论的形成 菲利普斯在1921年出版的《银行信用》一书中，最先使用了“原始存款”和“派生存款“这对概念。 到了60年代，由于凯思斯经济政策的失灵和新货币主义的兴起，世界经济中“滞胀”现象的普遍出现，货币政策才得到了充分的重视，众多的学者开始注意研究货币的供给问题，货币供给的理论才成为货币理论中的一个“热点”，为世人所注目。 二、理论基础——信用创造说 信用创造学说的产生构成了货币供给理论形成的理论基础。它的特点在于它反对传统的信用媒介学说。信用媒介学说认为银行的功能仅是为信用提供媒介，银行只是在接受存款的基础上才能发放贷款；信用创造学说则相反，它认为银行的功能在于为社会创造信用，银行能够超过它所吸收的存款发放贷款，并且能够先发放贷款，然后创造出存款。所以，银行通过信用创造，能够为社会创造出新的资本，推动国民经济的发展。 信用创造学说的先驱者是18世纪的约翰·劳。他说：“通过银行所进行的信用创造，能在一年之内比从事十年贸易所增加的货币量多的多”。 19世纪初期，信用创造学说发展为麦克鲁德的创设转账存款的信用创造理论。在麦克鲁德看来 ，银行供应信用，决不受其所受信用的限制。银行以其所受的现金存款为基础，在维持一定的存款储备率条件下，通常可贷出几倍于存款的金额。不仅发行银行可以创造货币，就连一般的商业银行也能够创造货币，并且，它所创造的数额要远远多于发行银行创造的数额。 信用创造学说的另一位代表性人物是阿伯特·韩，他正确地将银行划分为两类，第一类银行是信用创造银行，第二类银行是信用表现银行。信用表现银行只起信用的媒介作用，信用创造银行则与此相反，它的主要业务是提供信用，是先发放贷款后，再创造出存款。他还提出了信用创造银行能够无限地创造信用的观点。在他看来，信用创造银行提供信用的规模，只受社会公众对它的信赖程度和它自己本身对于流动性(偿付能力)的顾虑这两个因素的制约，其他因素不能限制它。因为商业银行与发行银行有连锁关系，当商业银行出现支付危机时，发行银行要无条件的大量供应银行券，以保证商业银行的流动性。这样，商业银行就可以放心大胆地去创造信用。另一方面，社会公众对商业银行的依赖程度又依存于商业银行资产的流动性，在流功性不成问题时，信赖也就不成其为问题。这样，只要有纸和墨水，银行就可以贷出任何数额的款项并创造出任何数额的货币。 第二节 凯恩斯的货币供给理论 凯思斯认为，货币供给是由中央银行控制的外生变量，它的变化影响经济运行，但自身并不受经济因素的制约。这样，一方面有效需求不足，一方面货币是由中央银行控制的外生变量，因此可以通过扩大货币供给的办法来增加有效需求，促进经济增长。 一、外生货币论 凯恩斯认为，货币这种票券或符号之所以能被流通所接受，依靠国家的法令规定强制流通。因此，货币是国家的创造物。他的观点可概括为“外生货币供应论”，即认为货币供应是出中央银行控制的外生变量，它的变化影响着经济运行，但自身却不受经济因素的制约。货币供应的控制权由政府通过中央银行牢牢掌握在手中，中央银行根据政府的决策和金融的政策，考虑到经济形势变化的需要，可以人为地进行调控，增减货币供应量。 二、货币供应渠道 凯恩斯认为，公开市场业务是增加或减少货币供应量的主要办法。金融当局能够通过公开市场上各种债券票据的买卖来调节货币供应量。 三、货币供应量变动的影响 凯恩斯认为，变动货币供应量所产生的直接效果是利率的波动，而不是物价的波动。他确信利率是由货币的供求所决定的，货币需求上升，如果不增加货币供应，在货币供不应求的情况下必然使货币利率上涨，高利率将阻碍投资，减少消费，导致有效需求不足。反之，则使利率下降。当资本边际效率一定时，利率的下降将使投资水平提高，投资的增加构成有效需求的增加而引起收益的增加，通