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2016 年板材市场回顾与2017 年展望 （一） 还有不足10 天，就要和2016年告别了，这一年对于黑色市场而言无疑是具有里程碑意 义的一年，因为黑色商品在经历了长时间的探底之后，终于上演了华丽 “逆袭”。 表一：黑色商品期现价格涨幅 如表一所示，截止12 月20 日，2016年黑色商品五大品种现货价格涨幅在70%-95%左 右，黑色商品期货五大品种主力合约涨幅在75%-175%左右。 如果问2016年的板材市场发生了什么，那么笔者的回答会是 “跌宕起伏”。如同好莱 坞的大片一般，2016年板材市场经历了1-3 月的缓慢复苏，到3-4 月的快速崛起，当然期间 也有5 月的“崩盘式”杀跌回调，继而是7-9 月的强势调整，终于在 10-12 月迎来了再一次 的加速拉升，将市场推向了近几年来的新高度。 接下来笔者将分热轧篇、中厚板篇、冷轧篇以及涂镀篇这四大篇章来对2016年的板材 市场做简要回顾，并对于2017年的走势做出预判性分析。 以下为冷轧篇： 一、冷轧价格走势分析 1.价格走势概括 图一：全国冷轧均价走势图 如图一所示，2016年，国内冷轧价格震荡上行。截止12 月20 日，0.5mm 冷轧板卷和 1.0mm冷轧板卷的价格最高点均出现在12月16 日，分别为5062元/吨以及4779元/吨。0.5mm 冷轧板卷价格从年初的2916元/吨涨至5053元/吨，上涨2137元/吨，涨幅为73.28%；1.0mm 冷轧板卷价格从年初的2622 元/吨涨至4765元/吨，上涨2143元/吨，涨幅为81.73%。 2 ．热轧、冷轧价差分析 冷轧作为热轧的下游品种，因其生产工艺更复杂，制造成本更高，其与热轧价格之间的 市场价差一般保持在600-800 元/吨左右。从供需的角度出发，当冷轧供不应求时，二者之 间的价差会不断扩大；反之，当冷轧供大于求时，二者之间的价差会逐渐缩小。 图二：热轧、冷轧价格变动走势图 如图二所示，从5 月初到8月底，热轧、冷轧价格一反常态，打破了原有的价差格局， 二者之间的价差一度缩小至380元/吨左右。那么为何会造成这般怪相呢？笔者认为主要原 因有三点：其一、黑色期货的大幅杀跌对现货市场造成了大面积恐慌；其二、5-8 月正好是 冷轧下游需求放缓的节点，市场成交步入淡季；其三、空调生产引发镀锌需求爆棚， 5-8 月空调行业迎来生产旺季，为附和下游生产，钢厂将热轧直接过渡到了镀锌，这也就直接造 成了市场的热轧需求不减，而冷轧需求惨淡。 尽管热轧、冷轧之间的价差存在短期背离，但任何商品都无法违背市场的价值规律。所 以在需求端回暖的四季度，热轧与冷轧之间的价差逐渐回归理性，基本保持在600-800 元/ 吨之间。 二、冷轧供给状况分析 1.冷轧产量概况 图三：近年来我国重点钢企冷轧产量 2016年1-10 月，我国重点钢企冷轧产量小幅增长。具体来看，今年1-10 月，国内重点 钢企共生产冷轧3776.23 万吨，同比增量211.39 万吨，累计同比增幅为5.9%。其中冷轧薄 板305.14 万吨，同比减少78.67 万吨，累计同比降幅为20.5%；共生产冷轧薄宽钢带3471.08 万吨，同比增量290.05 万吨，累计同比增幅为9.1%。 由于1.6L 小排量汽车购置税减免政策在 12 月15 日才有定论，因此在政策未落地前的 不确定性太大，汽车生产企业只能趁着红利政策，于四季度加大生产力度。因而重点钢企的 冷轧产量数据在 11月、12 月还会有进一步提高，预计全年重点钢企的冷轧产量将达到4560 万吨左右，同比增量260 万吨左右，增幅约为6.04%。 2.冷轧库存情况 图四：国内冷轧库存量变化 2016年国内冷轧社会库存长期处于低位，截止 12 月20 日，社会库存年平均水平仅为 119.14 万吨，同比下降16.26%，这个数据为有史以来的最低水平。笔者认为之所以造成这 种现象主要是受以下几个因素影响：其一、今年的家电、汽车市场需求均有大幅提高，特别 是汽车行业在购置税减半政策的推动下，需求量大幅提升；其二、由于下游行业需求火爆， 钢厂品种钢产量大于以往，削弱了普碳材的供应；其三、钢厂对于终端的直供力度加大，市 场流通量明显减少。 三、冷轧进