《财务管理基础》第13版 课后答案3-16章精品.pdf

第三章 货币的时间价值 4 ．你在第十年年末需要50000 美元。为此，你决定在以后 10 年内，每年年末向银行存入 一定的货币额。若银行长期存款的年利率为 8%，则你每年要存入多少钱才能在第十年年 末获得 50000 美元。（近似到整数）？ 【答】求贴现率 8%，终值为 50000 美元的年金金额。查表 A3 ，（F/A ， 8%，10） ＝14.487。所以，A=F/ （F/A ， 8%，10）＝50000/14.487 ＝3451.37 美元。 9 ．HL Bark 公司正考虑买入一台预计机器产生的现金流量如下： 每年末 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 现金流 $1200 $2000 $2400 $1900 $1600 $1400 $1400 $1400 $1400 $1400 如果确定的年贴现率为 14%,则该现金流的现值是多少? 【答】求解现值，贴现率 14%。分开不同金额计算： 1. P6-10 ＝A × （P/A ，14％，5 ）× （P/F ，14％，5 ）＝1400×3.433 ×0.519=2494.42 ； P ＝1600× （P/F ，14％，5 ）=1600 ×0.519 ＝830.4；P ＝1900×0.592=1124.8 ； 5 4 P ＝2400 ×0.675=1620 ；P ＝2000 ×0.769=1538 ；P ＝1200×0.877=1052.4 ； 3 2 1 P1-10 ＝2494.42 ＋830.4＋1124.8＋1620＋1538＋1052.4＝8660.02 美元。 10.假设你将在第十年年末收到 1000 美元.如果你的机会成本利率(opportunity rate)是 10%,那 么在计息期分别是(1)每年计息一次,(2)每季计息一次,(3)永续计息时的现值各是多少? 【答】（1）每年计息一次，P=F*(P/F ，10％，10)=0.386*1000=386 美元。 （2 ）每季度计息一次，P=F*(P/F ，10％/4 ，10*4)；美元查表A2 表不能直接查到，3%的 现值=0.453*1000=453 美元，2% 的现值=0.307*1000=307 美元，用插值法可得 P ＝380 美元。 （3 ）永续计息 P=1000/2.718280(0.1*10 ）=367 美元。 14.列出下列贷款的偿付时间表,近似到美分(参见表 3-8). a. 期限为 36 个月的贷款 8000 美元,要求在每个月的月末等额分期偿付.月利率为 1%. b. 期限为 25 年的抵押贷款 18.4 万美元,年利率为 10%,要求在每年年末等额偿付. 【答】（a ）等额分期付款，A ＝P/ （P/A ，1％，36 ），年金公式查表（没有 36 期，只有 35 期为 29.409 ，估计 36 期为 30.00，A=8000/30=266.7 美元。 （b ）A ＝P/ （P/A ，10％，25 ）＝184000/9.077=20271.01 美元。 15.你以 15%年利率借入 1.43 万美元.你估计每年能偿还 3000 美元(偿还额包括本金和利息). 问还清这项借款需要几年(近似到年)? 【答】（P/A ，15％，n ）＝P/A ＝14300/3000=4.766，查表得（P/A ，15％，8 ） ＝4.487 ，（P/A ，15％，9 ）＝4.772 ；还清这项借款需要约9 年。 第四章 长期证券的价值 1.Gonzalez 电器公司发行一种债券,面值 1000 美元,息票率 10%,期限 3 年.利息每年支付一次.债 券被 Suresafe 火灾保险公司持有.Suresafe 希望出售这些债券,正与另一团体谈判.据估计,按 债券目前的市场状况,该债权应能提供 14%的(名义)年报酬率.在出售时,Suresafe 能得到的每 张债券的价格是多少? 【答】V=1000 ×10％× （P/A ，14％，3 ）+1000 × （F/A ，14％，3 ） =100 ×2.322+1000 ×0.675=232.2+675