[教育]货币银行学第八章.pptVIP

第八章 货币供求与均衡 国际债券是一种跨国发行的债券，涉及两个或两个以上的国家，同国内债券相比，具有一定的特殊性。 外国债券是指借款人在其本国以外的某一个国家发行的、以发行地所在国的货币为面值的债券。它的发行必须经发行地所在国政府的批准，并受该国金融法令的管辖。在美国发行的外国债券（美元）称为扬基债券；在日本发行的外国债券（日元）称为武士债券。 欧洲债券。欧洲债券是借款人在债券票面货币发行国以外的国家或在该国的离岸国际金融市场发行的债券。欧洲债券是欧洲货币市场三种主要业务之一，因此它的发行无需任何国家金融法令的管辖。 第八章 货币供求及其失衡 本章主要分析说明货币需求的涵义，货币需求分析的客观和微观两个角度；我国货币需求的影响因素；货币供给与货币供应量的概念，货币供给层次划分；货币供给的决定因素和货币乘数；货币均衡与失衡的含义，货币均衡的实现条件与机制，影响货币均衡实现的因素及我国货币均衡的特点。 基本概念： 货币需求 货币供给 外生变量 内生变量 基础货币 货币乘数 货币均衡 货币失衡 第一节 货币需求理论的发展 货币需求是指在一定时期内，社会各阶层（个人、企业单位、政府）愿以货币形式保有财产的需要。 三层涵义来理解： 1． 货币需求是一个存量的概念。 2.经济学中研究的货币需求是一种能力与愿望的统一。它以收入或财富的存在为前提，在具备获得或持有货币的能力范围之内愿意持有的货币量 。 3.现实中的货币需求不仅包括对现金的需求，而且包括对存款货币的需求。 一种理解： 1．名义货币需求——是指社会各经济部门在一定时点所实际持有的货币单位的数量，通常以Md表示。 2．实际货币需求——是指名义货币数量在扣除了物价变动因素之后那部分货币余额，它等于名义货币需求除以物价水平，即Md/P。 另一种理解： 1.从社会的角度出发，仅仅把货币视为交易的媒介，从而探讨为完成一定的交易量，需要多少货币来支撑。（马克思的货币必要量公式和费雪的交易方程式都属于这种类型） 2.从微观的个人角度出发，把货币视为一种资产，也就是说，它和股票、债券及各种实物资产一样，是人们持有财富的一种形式， 费雪的现金交易说 它认为，一国的物价水平(P)决定于： 一是流通中的货币数量（M)；二是货币的流通速度（V）；三是商品交易数量(T)。 现金交易方程式：MV=PT (1) 费雪认为，货币流通速度V，是由制度因素决定的。具体地说，它取决于人们的支付习惯、信用的发达程度、运输与通讯条件及其它与流通中货币量无关的社会因素。由于这些因素随时间的推移变化的非常缓慢，所以在短期内可以将其视为一个常数。 在经济保持充分就业水平上的时候一定时期的商品和劳务的总量T在短期内也将保持不变。 P是可以灵活变动的； 由于V和T保持不变，所以M的变化就完全体现在价格P上，如M增加20%，P也就增加20%。这样来看，M(货币供应量)的变化引起一般物价水平的同比例变化。 P=MV/T，同理，也可以导出一定价格水平之下的名义货币需求量： M=P*T/V （2） 从交易媒介的功能来考察，全社会，一定时期一定价格水平下的总交易量与所需要的名义货币量具有一定的比例关系，这个比例是1/V。 费雪方程式没有考虑微观经济主体动机对货币需求的影响，宏观角度和交易角度进行了分析。 2、现金余额数量说 代表人物马歇尔和庇古认为，经济社会中个人对货币的需求，受到个人对不同资产进行选择的影响。剑桥方程式：Md=kPY 其中，Y为总收入；P为价格水平；k为以货币形式保有的财富占名义总收入的比例；Md为名义货币需求。 现金余额说开创了四种分析货币需求的方法： 从货币为其持有者提供效用的角度来分析 从持有货币的机会成本的角度分析 从货币作为一种资产的角度来分析 从货币供给与货币需求相互关系的角度来分析货币需求 二者区别 1．对货币需求分析的侧重点不同。费雪方程式强调的是货币交易手段的功能；而剑桥方程式则重视货币作为一种资产的功能。这是两个方程式的最大区别。 2.两个方程式所强调的货币需求决定因素有所不同。 （1）费雪方程式用货币数量的变动来解释价格，反过来，在交易商品量给定和价格水平给定时，也能在既定的货币流通速度下得出一定的货币需求的结论。 2）剑桥方程式则是从微观角度进行分析的产物。出于种种原因，人们对于持有货币有各满足程度的问题，机会成本的问题等。微观经济主体要在比较中决定货币需求。而且，剑桥方程式种决定货币需求的因素多于费雪方程式。 （二）凯恩斯的货币需求理论 所谓流动偏好，是指人们在心理上偏好流动性，愿意持有货币而不愿意持有其它缺乏流动性资产的欲望。这种欲望构成了对货币的需求 。 它注重对货币需求的各种动机的分析。 （1）交易动机,是指人们为了应付日常