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股指期货入门学习教程 目录 金融期货的产生 股指期货初步概念 股指期货合约内容 股指期货交易和交割举例 股指期货的特点 交易者面对的基本风险源 股指期货为投资者提供的方便 股指期货对股票市场的影响 一、金融期货的产生 金融期货的产生背景 金融期货是在七十年代世界金融体制发生重大变革，世界金融市场日益动荡不安的背景下诞生的。布雷顿森林体系崩溃后，国际货币制度实行浮动汇率制，使国际融资工具受损的风险增大。经济环境的变动，不可避免地导致股市大起大落，给股票持有者带来巨大的风险。在利率、汇率、股市急剧波动的情况下，为了适应投资者对于规避价格风险、稳定金融工具价值的需要，以保值和转移风险为目的的金融期货便应运而生。  1、1 发展情况 金融期货主要分汇率、利率和指数期货三大类，股指期货是金融期货的一种。  1975年，芝加哥期货交易所推出了第一张抵押证券期货合约，此后，多仑多、伦敦等地也开展了金融期货交易。第一份股指数期货合约的交易于1982年在堪萨斯交易所展开。 金融期货一经引入就得到迅速发展，在许多方面超过了商品期货。从市场份额看，1976年全球金融期货在合约总交易量中所占的比重尚不足1%，四年后，就占到33%，1987年增至77%，目前超过90℅。 股票指数期货是目前金融期货市场最热门和发展最快的期货交易。股价指数期货最重要的功能, 就是投资者可以利用它对股票现货投资进行套期保值,规避系统风险。 最具代表性的股票指数有美国的道·琼斯股票指数和标准·普尔500种股票指数、英国的金融时报工业普通股票指数、香港的恒生指数、日经指数等。 二、股指期货初步概念 2.1、期货  期货，就是一种合约,一种将来到期时必须履行的合约,而不是具体货物。合约的内容是统一的、标准化的，惟有合约的价格，会因各种市场因素的变化而发生波动。期货交易就是投资者预判这个“合约”的价格后，买卖“合约”的行为。 这个合约所对应的货物就称为标的物，通俗地讲，期货要炒的那个货物就是标的物。在行情显示中它是以合约符号来表示的，同时，每个合约符号附注有交割时间，表示这个合约在什么时间之前可以按期货的方式来交易。例如，某个恒生股指期货合约的代号HIS0609，它就表示一直可以交易到2006年9月的恒生指数期货合约。 2.2、股票指数期货 股指期货，它的标的物或称对应的“货物”就是股票现货市场的大盘指数，但是，股指期货的行情是预期这个“货物”将来的数值，是表示将来股票市场的大盘指数，所以，股指期货上的指数(一般就简称：股指期货)，不同于股票现货市场上的大盘指数。  例如,恒生股指期货的标的物就是香港股票指数--恒生指数，股票市场上的恒生指数是它对应的现货，恒生指数期货是通过市场中各种目的人士交易后形成的行情数值，它是期货市场预判现货恒生指数将来可能的数值。 2.3、股指期货的价格 股指期货的价格，是以指数点位来表示的，每一个点位代表一定的货币金额，例如恒指期货中每一点代表50港元。所以，股指期货上的指数是货币化的，也就是说，期货上的股票指数代表一定的货币价值。　　 例如，恒生指数期货报价可以是1500点，这个1500点代表的货币值是： 　　1500点×５0(港元／点)＝75000港元  根据股指期货合约的规定，股指期货这个指数对应的成份股与现货指数成份股是一致的，所以上例中的恒指期货价值就相当于75000港元的成份股股票价值。那么，我们交易一手恒指期货合约就相当于交易价值75000港元的成份股股票。  　股指期货交易，就是投资者判断某个股指期货合约将来的价格要涨或跌，从而事先买进或卖出(即开仓)这个合约，等到将来产生差价后，再卖出或买进同种合约，以抵消掉(即平仓)先前的开仓合约，使自己得到差价。 2.4、股指期货交易的基本特征是以小搏大 股指期货的基本特征就是可以用较少的资金进行大宗交易。 　　 投资者做股票时，需要用全额资金买进相应股票，而做股指期货只需占用百分之几的资金，就可交易相应百分之百的股指期货。 例如，投资者的10万资金可以做价值100万左右的成份股的交易，这个价值100万的成份股将来所产生的差价，全部由投资者的10万资金承担。当然，交易者并没得到那个价值100万的成份股股票，只是合约化的虚拟，只是通过占用10万的保证金后，拥有了那些成份股的差价收益。 　　这