论二板市场保荐人方案的性质.docVIP

论二板市场保荐人制度的性质 一、保荐人的概念 　　保荐人(Sponsor)是二板市场的一种特有的证券公司这种证券公司的特点从其名称“保荐”二字即可反映出来即保荐人既是担保人又是推荐人具体而言保荐人就是为二板市场的上市公司的上市申请承担推荐职责为上市公司的信息披露行为向投资者承担担保职责（除此以外为了配合好推荐和担保工作保荐人的职责还包括辅导、监督以及调查、报告、咨询和必威体育官网网址等）的证券公司担保职责是保荐人最具特点的职责 　　总之保荐人就是依照法律规定为上市公司申请上市承担推荐职责并为上市公司上市后一段时间的信息披露行为向投资者承担担保责任的证券公司简而言之就是依法承担保荐业务的证券公司 　　　　二、保荐人的特点 　　保荐人与其它证券公司相比有三个特点 　　1、严格的资格条件保荐人的资质条件比其他任何证券公司都要严格即保荐人除了具备有限责任公司、综合类证券公司应具备的成立条件外还应具备适合保荐人自身业务和职责特点的资质条件由于保荐人的职责涉及到上市公司在法律、证券、金融、财务、会计、经营管理等各方面的业务所以要求素质更高、业务范围更全面的专业人员因为保荐人要承担维护上市公司信用为上市公司信息披露行为承担经济担保责任所以保荐人必须拥有必要的资产条件以作为担保活动的物质基础故而保荐人的人员条件和资产条件等方面的要求标准要严于一般的证券公司 　　2、法定的担保职责保荐人要为所保荐的上市公司披露的信息的虚假性、误导性和遗漏性而给投资者造成的损失承担赔偿责任这是一种无过错性的法定担保责任它不同于共同侵权责任中的连带责任即保荐人虽然主观无过错但亦应为上市公司的违反法定义务的行为承担赔偿责任 　　3、较长的职责期限保荐人所承担的对上市公司的保荐职责期间不仅包括上市前的申请、发行阶段而且还包括上市以后数年或上市公司整个存续期间的经营阶段而其它推荐人或承销商的职责在公司上市之后即终止 　　　　三、保荐人与推荐人的关系 　　推荐人是指在主板市场上从事将申请上市的公司推荐给证监会以使其获得批准上市的证券公司推荐人是公司申请上市的法定辅助人 　　1、保荐人与推荐人的共同性 　　(1)保荐人与推荐人都是证券公司都是在一定条件下起联系上市公司与投资者和上市公司与证券市场管理者之间的中介环节的作用都具有中介体（或中介组织）的共同特性 　　(2)保荐人与推荐人都是公司申请上市的必要条件都承担推荐职责都在公司申请上市期间发挥推荐作用都在推荐期间为拟申请上市公司编制、审核和申报申请文件 　　2、保荐人与推荐人的区别性 　　(1)职责作用性质不同保荐人所履行的推荐职责行为对于公司能否进入二板市场起着决定性作用因为在二板市场的上市申请不同于主板市场实行的是宽松式的核准制即采用形式审查没有额度限制只要是有保荐人的推荐对于公司的上市申请证券主管部门都予以批准二板市场的证券主管部门是通过严格管理保荐人的方式达到对上市公司的管理目的而在主板市场上对于公司能否上市推荐人不起决定作用即使有推荐人推荐上市申请行为也不一定获得批准；而对公司能否上市起决定作用的是证券主管部门所以在主板市场上推荐人的地位不如保荐人重要在拟申请上市公司与推荐人的双向选择中拟申请上市公司占主导地位而在二板市场上保荐人的地位则十分重要在拟上市公司与保荐人的双向选择中保荐人则占主导地位 　　(2)职责范围和程度不同推荐人的职责仅限于推荐活动没有担保等职责而保荐人的职责范围则十分全面不仅包括推荐职责还有辅导、监督、担保、报告等职责保荐人的推荐职责要重于推荐人的推荐职责因为保荐人要对其所推荐的上市公司承担长期担保责任故而需要极为慎重地推荐公司上市 　　(3)职责期限不同主板市场的推荐人职责仅限于公司上市之前公司上市后则职责终止由于推荐人的职责期限短所以推荐人更容易在推荐期间为上市公司进行虚伪包装而为主板市场留下隐患而保荐人的职责期限则较长延续到公司上市后数年甚至包括整个上市公司的存续期间 　　　　四、保荐人与承销商的关系 　　承销商就是根据证券发行人的委托为证券发行人从事销售股票业务的证券公司在我国只有综合类证券公司在取得承销资格后可以依法从事证券承销业务而成为承销商 　　1、保荐人与承销商的共同性 　　保荐人与承销商都属于证券公司都为公司上市提供中介性服务 　　2、保荐人与承销商的区别性 　　(1)职责不同保荐人的核心职责是担保职责即向投资者担保其权利不受违法性信息披露行为的损害也即向投资者担保上市公司的初始性披露信息和持续性披露信息的合法性而主板市场的承销商的核心职责则是为上市公司销售股票当所承担的销售任务完成后承销商的职责也就终止而不再为以后的上市公司的持续性披露信息中存在的问题承担责任此外与承销商相比保荐人为上市公司承担更为全面的职责其中包括为公司的上市申请活动提供推荐和协助的职责以及更为严格的辅导、监督、报告