贸易争端引担忧继续关注钴锂板块.pdfVIP

[Table_Summary] 贸易争端引担忧 继续关注钴锂板块 行业周报 行业研究 方正证券研究所证券研究报告 有色金属行业 2018.03.10/推荐 [TABLE_ANALYSISINFO] 必威体育精装版观点更新 首席分析师 韩振国 执业证书编号： S1220515040002 上证指数本周小幅爬升，有色金属板块本周表现平平。市 TEL: 010 场关注点在新能源产业链相关的钴锂行业，工业金属相对缺乏 E-mail： hanzhenguo@foundersc.co 主题。宏观方面，美元2 月以来处于反弹，对有色金属品种影 m 响偏负面。此外特朗普针对进口钢铁和铝分别征收 25%和 10% [Table_Author] 联系人： 吴江 的关税，除了实际贸易层面对中国出口需求的抑制；市场担忧 TEL ： 全球贸易保护主义继续发酵可能对经济复苏造成的影响。 E-mail ： wujiang@ 工业金属方面，重点关注锌行业，测算全球精炼锌供需在 重要数据： 2018 年将延续供应短缺格局。近期市场由于钢材出口担忧镀锌 [Table_IndustryInfo] 上市公司总家数 117 板消费可能受到的影响，但考虑到精练锌紧平衡的格局，一旦 总股本(亿股) 2046.12 跌幅过大，市场又将面临短缺。我们认为锌价重心保持在25000 销售收入(亿元) 10463.82 元附近是有保证的，上游企业仍将保持高利润增速。继续关注 利润总额(亿元) 471.56 锡板块，半导体行业的发展提升了焊锡需求，供应有收紧的倾 行业平均PE ∞ 向，有持续跟踪的价值。此外年内持续看好铝行业，重点关注 平均股价(元) 18.74 持续低迷的价格对于上游供应的影响，当前电解铝行业和氧化 铝行业受到低价、政策的双重挤压，但供应方面何时反应到社 行业相对指数表现： 会库存上，是影响铝价和铝行业运行的关键一点。 有色板块在调整 品种选择需谨慎 [TABLE_QUOTEINFO] 120000 37% 申万行业指数显示，本周有色金属指数上涨0.2%，涨幅小 100000 于沪深300 指数的平均涨幅（1.48%）；有色各子行业中，铝合 28% 金及制品、锡、稀土涨幅为 10.6%、3.9%和 3.4%，子行业锂、 80000 19% 非金属材料及制品、铅锌分别跌3.1%、1.8%和1.1%。 60000 10% 成交金额(百万) 有色金属 欧美经济持续复苏。欧洲央行管委、德国央行行长魏德曼 沪深300 40000 表示，若当前经济涨势持续、物价上扬，则应当在2018 年结束