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大中型企业集团的非主业产业资本运营研究 2∞8年B月经济与管理Al侈，2∞S第22卷第s期Ii:conomy and Management Vol.22 No.8 ·荒察患菩大中型企业集团的非主业产业资本运营研究朱孟晓(山东大学经济学院，山东济南2501∞}搞要:主业联合重组的对偶问题是非主业产业的资本运营问题。非主业产业资本运营重在转换企业经营机制、发掘和放大资产市场价值。非主业产业所有权结构约不同和资产状况的差异，成为资本运营模式选择的约束，决定着资本运营的多样化选择形态。非主业产业资本运营需要分类选择、设计和实施。关键词:主业z非主业z产业z资本运营中理分类号:自72.3文献标识属:A文章编号:1∞3-3890(21∞的。8-(页027-8有大中型企业主辅分离政制政策的实施，有运营的途径去最大化非主业产业潜质资产前价值力推动了国有大中型企业的结构揭整，提高了企业和收益。非主业产业企业数量较多、占有比重较大，效率，为深住自有企业改革与维护企业和社会稳定当茵玫割状况离吕标仍梧差较远，进一步推进需要找到了一个现实结合点。改割成功前关键在于使企凭借资本运营手嚣。通过具体的资本运营设计和实韭建立起规范的理代企盘制度布法人治理结梅，还跑来转换非主业产业的经营扭制、发掘租放大其资原和确立企业的市场竞争主体地位。提高匮企玫缸产市场给值十分必要和迫切。效率的关键在于把匿有金鱼改造或为真正独立的一、关于非主业产业资本运营的基础分析市场主体，程本途径在于降俄国家资本的比重。[Ilj;:中型企韭主辅分离政制是企业改革发展的进一步创吕前，企业集盟非主业产业的普遍问题是包含薪和深化，是推进中匿市场化进程、规莲市场主体的门类多、同质盘务比较分散、相互之前关系松散，但重要路径，是需要在实践中深人探索改髓的方法。其中不乏费显的特色产业和优势资产。值得注意的山东的煤炭和钢铁企.ft集团，哥对工业结梅调是，这些非主业产业无论在分布拉浇上，还是在市整和产业升级压力，亟待解决产业集中度不高、资场关系上，都相对封闭，其韭务吕标单一，业务功能摞配置保效、规模效益欠缺等问题。在国家大力推市场化程度低，更不用埃及资本运营问题。非主盘进工业结构调整、鼓励联合重组、捏造产业升级的产业单位或满足于现状发展动力不是，依靠惯佳维宏观政策下，抓住机逞，如快推进战略性调整，提升持发展:或苦于发展乏术，不能实现跳跃式的效益整体竞争力以及自际竞争力。山东等区域都实施了增长。其摄本问题在于这些单位市场主体性不强，如锅铁和煤炭企业等的联合重组战略，以培撞具有经营机制效率低下，缺乏长远的经营战略，从南缺国际竞争力的大型企业集匾。乏资本运营手嚣的运用。由于企.ft缺乏资本运营的在实施提高产业集中度、增强国际竞争力战略意识，不善于科用资本运营方式去创新经营方式，的同时，伴随的问题就是企业集团的辅盘或非主业一方面丧失了发展就遇班就会，另一方噩也不能发产业(辑业或非主业的边界要在实践中具体确定〉现具有增值潜质的资产，浪费了资摞。为了更进一的发展去际问题，包括其与主盘的关系处理、将来步发展非主业产业，借主韭联合重组之挠，需要充!自宿、资产保佳增殖等重要问题。而实E重要解决的分裂用资本运营手段，发现被;市场;锻结了的资产问题就是在主业联合重组以后，如何同时借出资本份值，寻找资产增值的空民军口就会。收稿臼骂露:2∞8-29作者简介z朱孟晓(1976-)，男，山东格沂人，山东大学经济学良产业经济研究所溥士研究生，研究方向为产生经济、产业组织和企业组织。-27. ???????溣??祯????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????媣??????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????摞????????????????????潭?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????摦???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????湿????????????????????????????