(精选)企业财务报表分析第11章 上市公司价值分析课件.pptVIP

财务报表分析 第11章 上市公司价值分析 学习目标： 1.了解公司价值的类型； 2.掌握自由现金流量的分析； 3.掌握每股收益的分析； 4.理解市盈率的分析； 5.理解市净率的分析； 6.掌握每股经营活动现金净流量的分析。 第一节 上市公司价值分析概述 一、公司价值类型 账面价值是指某些科目（通常是资产类科目）的账面余额减去相关备抵项目后的净额。 市场价值是该资产现时在市场上实际所值的价格。 公允价值亦称公允市价、公允价格，是熟悉情况的买卖双方在公平交易的条件下所确定的价格，或无关联的双方在公平交易的条件下一项资产可以买卖的成交价格。 二、公司价值分析的意义和作用 （1）公司价值分析可较确切地了解公司的真实价值。 （2）公司价值分析为资本市场及资本运作的完善和发展提供了条件。 （3）公司价值分析可有效地促进公司改善管理现状。 　　 稀释作用，是指公司发行在外的可转换证券（债券和优先股）一旦转为普通股，或流通在外的认股权或认股证一旦被用于购买普通股，将使流通在外的普通股股数增加，从而导致普通股每股收益的减少。 显著的稀释作用，一般认为普通股增加对每股收益的稀释影响不低于3%。 　　　每股收益=净利润/普通股流通在外股数 2．稀释每股收益的计算 （二）影响因素分析 　　1．净利润 　　2．优先股的多少 3．发行在外的股票的股数 　　4．每股账面价值 　　5、普通股权益报酬率 　　 （三）每股收益比较分析 1.每股收益趋势分析 2.每股收益同业分析 　　 （四）每股收益分析的意义 （1）每股收益指标具有联结资产负债表和利润表的功能。 （2）每股收益指标反映企业的盈利能力，决定了股东的收益水平。 （3）每股收益还是确定企业股票价格的主要参考指标。 三、市盈率分析 市盈率是股票市场投资者特别关注的一个重要财务指标，亦称为价格与收益比率，是股票价格除以每股收益的比率，即普通股每股市价是每股收益的倍数。 市盈率＝每股市价/每股收益 财务报表分析